L’oro (XAU) viene scambiato vicino a $4.370 dopo un forte ritorno dai massimi di agosto attorno a $4.697. Il metallo ora fronteggia due forze opposte. Il riaccendersi delle tensioni USA-Iran sostiene la domanda di beni rifugio. Ma i prezzi energetici più elevati hanno anche aumentato i timori d’inflazione e le aspettative di nuovi rialzi dei tassi da parte della Fed. L’outlook a breve termine resta cauto al di sotto di $4.500 mentre la struttura rialzista di più ampio respiro può sopravvivere se gli acquirenti difendono i livelli di supporto chiave. Questo articolo esamina i rischi geopolitici, le prospettive della Fed e i livelli tecnici chiave che potrebbero determinare la prossima mossa dell’oro.
Le Tensioni USA-Iran e i Rischi nello Stretto di Hormuz Plasmano le Prospettive dell’Oro
Le Interruzioni nello Stretto di Hormuz Mantengono il Petrolio Sopra $90
Si è trattato del primo attacco diretto tra Stati Uniti e Iran in un mese e il Presidente Donald Trump ha detto che potrebbe compiere ulteriori passi. Il Brent ha superato i $93 e il WTI è salito oltre $87.
Lunedì sono passate solo cinque navi attraverso lo Stretto di Hormuz. Questo era ben al di sotto della media recente di circa 14 navi. Nessuna delle cinque era una petroliera. Prima che il conflitto iniziasse, lo stretto rappresentava circa un quinto delle forniture petrolifere mondiali.
Il Dipartimento del Tesoro statunitense ha inoltre lanciato Operation Economic Outcast contro l’Iran. La campagna è rivolta alle reti iraniane nel settore petrolifero, dello shipping, finanziario e degli approvvigionamenti. Tuttavia, i primi provvedimenti non hanno incluso una repressione diretta contro le banche cinesi. La Cina è un consumatore chiave del petrolio iraniano. Questo avrà un effetto dannoso sull’economia iraniana, anche se potrebbe non portare a un accordo immediato. Ci sono stati anche pochi successi nei tentativi di mediazione da parte del Qatar e dell’Oman.
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Vedi tutte le previsioni di GoldPrezzi del Carburante Più Alti Aumentano l’Inflazione e il Rischio di Rialzi Fed
La questione non riguarda solo il greggio, dato che i prezzi dei carburanti continuano a restare elevati. Gli ultimi dati EIA mostrano il prezzo nazionale della benzina a $4,085 per gallone. Il prezzo del diesel ha toccato il picco a $5,652 al gallone. Questi valori sono insolitamente alti per questi prodotti, dato l’attuale prezzo del WTI. Il divario è nato a causa di interruzioni nel settore della raffinazione e di una carenza di prodotti. I prezzi elevati dei carburanti riducono i consumi delle famiglie e aumentano i costi di trasporto. Anche se il greggio non raggiungesse i $100, questo può avere un impatto stagflazionistico.
Ci sono due modi in cui lo shock energetico influisce sull’oro. Le infrastrutture petrolifere e del gas nel Golfo potrebbero subire ulteriori attacchi, il che potrebbe aumentare la domanda di beni rifugio. Il calo del traffico nello Stretto di Hormuz potrebbe ripetersi e avere lo stesso impatto. Ma quando i prezzi della benzina sono alti, questo può anche contribuire a mantenere elevata l’inflazione e costringere la Fed a rialzare i tassi. Ciò rafforzerebbe il dollaro e i rendimenti dei Treasury. Questa è una ragione per cui l’oro può inizialmente scendere nonostante l’escalation del conflitto.
I Dati sull’Occupazione USA e le Probabilità di Rialzo della Fed Guidano il Prezzo dell’Oro
Il chairman Kevin Warsh è stato hawkish a Jackson Hole ma non si è detto pronto a commentare i tassi. L’inflazione PCE headline è stata del 3,7% e il tasso a sei mesi del 4,1%. Ha inoltre osservato che il 54% delle componenti del PCE ha registrato tassi d’inflazione superiori al 3% nell’ultimo anno. Le condizioni finanziarie complessive non erano restrittive e il mercato del lavoro era stabile. Questo insieme di fattori mantiene la Fed concentrata sull’inflazione.
La probabilità di un rialzo a settembre è ora salita a circa il 66%. Il rendimento a 10 anni dei Treasury si è spinto verso il 4,78%, provocando una flessione del 3% dopo la riunione di Jackson Hole di venerdì.
Il passo successivo dipenderà dai nuovi dati sull’occupazione USA. I trader seguiranno le offerte di lavoro, i dati ADP sull’occupazione e i nonfarm payrolls. Dati sull’occupazione deboli ridurrebbero l’esigenza immediata di inasprimento. Questo potrebbe innescare un calo del dollaro e riportare l’oro verso $4.500 e $4.650.
Il prezzo dell’oro si trova ora in fase di consolidamento tra $4.300 e $4.650. Una chiusura giornaliera oltre $4.530 indicherebbe un’ulteriore ripresa verso $4.650. La tendenza di lungo periodo per l’oro resta rialzista. Una volta terminata questa correzione, il prezzo sarà sostenuto dai rischi energetici, dai deficit fiscali e dalla domanda continua di asset reali.
L’Analisi Tecnica dell’Oro Si Concentrerà sui Supporti a $4.300 e $4.000
Il Quadro di Lungo Termine dell’Oro Rimane Rialzista Sopra $4.000
Il quadro complessivo di lungo termine per il prezzo dell’oro resta fortemente rialzista. Il grafico mensile dello spot gold mostra che il minimo di luglio si è formato proprio sul supporto del pattern a canale ascendente nell’area dei $4.000. Questo rimbalzo ha spinto i prezzi verso il livello chiave di $4.800 in agosto ma non è riuscito a superarlo. Questo fallimento ha innescato una forte discesa.
Ora $4.000 è di nuovo il livello chiave, definito dal supporto del canale ascendente. Una rottura al di sotto di questo livello aprirebbe probabilmente la strada a una correzione molto più profonda verso l’area $3.000-$3.500. Ma se il supporto a $4.000 dovesse reggere durante una correzione, i prezzi dell’oro potrebbero superare l’area dei $5.000 e dare avvio a un nuovo slancio verso i $6.000.
La formazione di un pattern a tazza con manico all’interno della struttura a canale ascendente indica che la struttura complessiva dei prezzi rimane fortemente rialzista. Anche se i prezzi dovessero scendere verso l’area dei $3.000, il mercato dell’oro rimarrebbe strutturalmente in una forte tendenza rialzista. Questa tendenza potrebbe spingere i prezzi verso l’area dei $8.000 nel lungo periodo.
Il Quadro a Breve Termine dell’Oro Dipende dal Supporto a $4.300
La direzione del prezzo a breve termine può essere osservata anche sul grafico settimanale. Il grafico mostra che l’ultima candela settimanale è stata un hammer ribassista che ha chiuso proprio sulla SMA a 50 settimane. Da un punto di vista tecnico, il prezzo dell’oro si trova a un livello chiave mentre i dati sull’occupazione sono attesi il 4 settembre 2026.
Se le aspettative di rialzo della Fed dovessero aumentare dopo i dati sull’occupazione, i prezzi probabilmente romperanno sotto la regione dei $4.300 e si muoveranno verso l’area dei $4.000. Ma nonostante questa discesa, l’RSI rimane al di sopra della linea mediana, il che mantiene attiva la struttura rialzista fino al rilascio dei dati sull’occupazione.
Anche i dati sull’inflazione sono previsti prima della decisione sui tassi della Fed e potrebbero influenzare la mossa successiva. Se i dati su occupazione e inflazione dovessero supportare futuri rialzi dei tassi, i prezzi dell’oro scenderebbero. Ma se questi dati riducono le aspettative di rialzi della Fed, i prezzi probabilmente formeranno un fondo attorno a questi livelli di supporto e saliranno oltre $5.000. Questo aprirebbe la strada verso l’area dei $6.000.
Prospettive del Prezzo dell’Oro e Livelli Chiave da Monitorare
L’oro resta intrappolato tra il rischio geopolitico e la pressione dei potenziali rialzi dei tassi della Fed. Le tensioni rinnovate con l’Iran possono aumentare la domanda di beni rifugio. Ma prezzi energetici più elevati possono mantenere l’inflazione alta e sostenere il dollaro e i rendimenti dei Treasury. La prossima mossa dipenderà ora dai dati sull’occupazione e sull’inflazione. L’oro deve mantenere la zona di supporto a $4.300 e chiudere sopra $4.530 per migliorare le prospettive a breve termine.
La tendenza di lungo periodo resta rialzista finché l’oro mantiene il supporto del canale a $4.000. Un recupero oltre $4.650 e una rottura sopra $5.000 aprirebbero la strada verso $6.000. Una rottura sotto $4.000 metterebbe a rischio una correzione più profonda verso $3.500-$3.000. Tuttavia, i rischi energetici, i deficit fiscali e la domanda di asset reali dovrebbero sostenere l’oro una volta che l’attuale correzione si sarà esaurita.
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