Argento (XAG) ha chiuso la settimana sotto pressione dopo che il prezzo non è riuscito a superare la resistenza chiave a $72. Il messaggio restrittivo venuto da Jackson Hole ha aumentato le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre e ha spinto al rialzo il dollaro USA e i rendimenti del Tesoro. Questo contesto può mantenere l’argento debole nel breve termine, ma la struttura di lungo periodo resta costruttiva fintanto che tiene l’area di supporto tra $40 e $50. La prossima mossa dipenderà dai prossimi dati su occupazione e inflazione negli USA insieme ai segnali dai rapporti di prezzo oro/argento.
Previsioni Prezzo Argento Dopo Jackson Hole
Jackson Hole Aumenta le Attese per un Rialzo a Settembre
Kevin Warsh ha usato il meeting di Jackson Hole per lanciare un messaggio netto sull’inflazione. Ha detto che la Fed deve essere sicura che l’inflazione si stia avvicinando all’obiettivo del 2% a un ritmo sufficiente. Altrimenti, i responsabili politici avranno lavoro da fare. Il mercato ha interpretato questo messaggio come hawkish e il dollaro USA è salito dello 0,55% venerdì, raggiungendo il livello 99,68. Il rendimento a due anni del Tesoro è salito a 4,34%. Anche il rendimento a 10 anni è salito, attestandosi intorno al 4,72%. Questi movimenti hanno messo pressione sul prezzo dell’argento, dato che il metallo non paga interessi.
Gli ultimi dati sull’inflazione spiegano la preoccupazione della Fed. Il tasso di inflazione PCE headline è rimasto invariato al 3,7% a luglio, mentre il core PCE è stato al 3,3%. Entrambe le misure sono aumentate dello 0,2% rispetto al mese precedente. Warsh ha inoltre osservato che il 54% dei beni nel paniere PCE ha registrato tassi di inflazione superiori al 3% nell’ultimo anno. Ha menzionato che le condizioni finanziarie non erano in generale vincolanti, dato che il credito è ancora disponibile e la domanda privata rimane robusta. Questo dà alla Fed ulteriore flessibilità per continuare ad aumentare i tassi senza danneggiare immediatamente l’attività economica.
Rischio di Rialzo Fed e PMI Cina Mettono Pressione sull’Argento
La Fed non ha tagliato i tassi a luglio e li mantiene nella fascia 3,50%–3,75%. Tuttavia, tre funzionari hanno suggerito un immediato rialzo di 25 punti base. Le attese per un rialzo a settembre sono salite al 58% dopo il meeting di Jackson Hole.
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Vedi tutte le previsioni di GoldPur non avendo anticipato un aumento immediato, Warsh ha detto che la Fed è pronta ad agire. Un movimento a settembre potrebbe inoltre lasciare aperta la possibilità di un altro intervento più avanti nel corso dell’anno. Questo è un segnale ribassista per l’argento nel breve termine. Tuttavia dati USA più deboli potrebbero rapidamente ridurre queste aspettative. L’argento è molto utilizzato in applicazioni industriali.
Il PMI manifatturiero ufficiale della Cina è stato 49,2 a luglio. Si prevede un aumento da 49,2 a 49,6 in agosto. Ma una lettura inferiore a 50 indicherebbe comunque contrazione.
Analisi Tecnica Prezzo Argento mentre $72 Blocca il Rally
I prezzi dell’argento hanno rotto la figura a cuneo discendente la scorsa settimana ma non sono riusciti a superare il livello chiave di $72. Questo fallimento ha innescato un forte ribasso dopo il meeting di Jackson Hole. L’argento ha perso il 3,79% la scorsa settimana. Il prezzo ha chiuso la settimana sotto la SMA a 50 settimane. La candela di inversione proprio sulla resistenza chiave di $72 suggerisce azione negativa nel breve termine.
Se i prezzi scendessero nuovamente sotto l’area dei $60, aumenterebbe la probabilità di un forte calo verso l’area $40–$50 nel mercato spot dell’argento. Tuttavia, questo ribasso sarà verosimilmente l’ultimo e aprirà la strada a un forte rialzo verso la zona dei $200 nel lungo termine. Una rottura riuscita sopra $72 indicherebbe che la fase di consolidamento è terminata e che i prezzi sono pronti a ripartire al rialzo.
L’importanza della resistenza chiave a $72 è evidente anche sul grafico settimanale. Il grafico mostra che i prezzi si sono fermati proprio sulla resistenza del canale discendente. Se i prezzi dell’argento continueranno a scendere sulle aspettative di tassi più elevati, è probabile che proseguano verso il supporto di lungo termine a $50.
Il grafico settimanale qui sotto mostra un’azione di prezzo costruttiva e rialzista. Il prezzo ha superato il livello chiave di $50 nel 2025 e ha avviato un forte rally fino a raggiungere l’area dei $120. La correzione attuale nel 2026 è dovuta a prese di profitto dopo il forte impulso.
Il prezzo ha innescato un forte rimbalzo dall’area di supporto a $55 ma non è riuscito a superare $72. L’argento deve rompere sopra $72 per aprire la strada al prossimo forte rally. Finché il supporto tra $40 e $50 regge, la possibilità di un forte balzo verso $200 rimane elevata.
Il Rapporto Oro/Argento Indica Ulteriore Debolezza per l’Argento
Gli ultimi sviluppi macro favoriscono un aumento del rapporto oro/argento nel breve termine. L’argento è sceso di circa il 4,21% dopo Jackson Hole mentre l’oro (XAU) è calato del 3,20%. Questo mostra che l’argento ha reagito più fortemente all’aumento dei rendimenti e del dollaro USA. La debole attività manifatturiera in Cina potrebbe aggiungere ulteriore pressione dato che l’argento ha un’esposizione industriale maggiore rispetto all’oro. L’incertezza geopolitica potrebbe inoltre sostenere l’oro con maggiore forza come bene rifugio. Ma dati sul lavoro o sull’inflazione USA più morbidi potrebbero ridurre le attese di rialzo; in questo caso l’argento potrebbe recuperare più rapidamente dell’oro e spingere il rapporto verso il basso.
Il grafico seguente mostra che i picchi principali del rapporto spesso coincidono con i grandi minimi nei mercati dell’oro e dell’argento. Il rapporto ora sta rimbalzando nuovamente dall’area di supporto a 64. Ciò indica che c’è ancora un po’ di debolezza da aspettarsi in entrambi i metalli prima del prossimo rally. Quando il rapporto formerà un picco, è probabile che si formi un importante minimo per entrambi i metalli.
Questo è confermato anche dal grafico giornaliero del rapporto oro/argento, che mostra come il rapporto abbia prodotto una candela a martello rialzista venerdì sul supporto a 64,50 subito dopo Jackson Hole.
Ciò indica che la direzione di breve termine del rapporto rimane rialzista e potrebbe muoversi più in alto. Un rapporto più alto suggerisce che entrambi i metalli potrebbero correggere al ribasso prima del prossimo rally. La forte inversione del rapporto dal livello 50 e la formazione di un testa e spalle invertito sotto il livello 64 indicano una struttura positiva. Questa struttura positiva del rapporto suggerisce una direzione negativa per entrambi i metalli fintanto che il rapporto oro/argento non scende sotto il livello 64.
Il Rapporto Argento/Oro Testa Livelli Chiave di Breakout
Il rapporto argento/oro indica attualmente una performance più debole dell’argento. Un’economia statunitense forte e un’inflazione persistente potrebbero spingere questo rapporto verso il basso perché sosterranno tassi più alti e un dollaro più forte. Una debole attività delle fabbriche cinesi potrebbe inoltre limitare la domanda di argento. Il rapporto potrebbe invertire e salire se i dati USA riducono il rischio di un rialzo di settembre o se la Cina annunciasse misure più forti di sostegno economico. Anche il calo dei rendimenti del Tesoro sosterrebbe l’argento, poiché il metallo tende a muoversi più velocemente dell’oro quando la pressione monetaria comincia ad allentarsi.
Il Rapporto Argento/Oro Deve Rompere Sopra 0,02
Il rapporto argento/oro ha formato un forte minimo a 0,01 e ha innescato un forte rimbalzo dopo aver stabilito questo supporto. Tuttavia, il rapporto è ancora all’interno del pattern triangolare di lungo periodo formatosi dal 1967. Il rapporto argento/oro deve superare il livello 0,02 per avviare un forte e storico rally dei prezzi dell’argento. Ma il recente rimbalzo da 0,01 verso 0,02 ha già creato una rottura di lungo termine nel mercato dell’argento sopra l’area dei $50. Questo significa che se il rapporto dovesse rompere il triangolo di lungo periodo a 0,02, è probabile che si inneschi un rally molto più forte per l’argento, possibilemente sostenuto dal boom dell’IA.
Il Rapporto Argento/Oro Testa la Resistenza a 0,0154
La struttura di breve termine del rapporto argento/oro è anch’essa costruttiva. Il rimbalzo del rapporto dal livello 0,0138 lo ha spinto verso la resistenza forte a 0,0154. Durante il meeting di Jackson Hole della scorsa settimana, il rapporto non è riuscito a superare la resistenza a 0,0154 e ha innescato un forte calo. Ciò indica che il rapporto argento/oro deve rompere il livello chiave di 0,0154 per aprire la strada al prossimo forte rally nel mercato dell’argento.
La ripresa a V del 2020 e l’azione di prezzo costruttiva dal 2022 al 2025 indicano che il minimo dell’argento si sia formato. Questo è confermato anche dalla rottura decennale sopra $50 nel 2025.
Rischi per il Prezzo dell’Argento in Vista dei Dati su Occupazione e CPI USA
Il rischio principale per i prezzi dell’argento deriva dai dati economici che saranno pubblicati prima della decisione della Fed di settembre. Il rapporto sull’occupazione di agosto sarà pubblicato il 4 settembre, con il rapporto CPI di agosto l’11 settembre. La Fed annuncerà la decisione sui tassi il 16 settembre. Se la crescita del mercato del lavoro dovesse rimanere solida o emergesse un altro dato di inflazione elevato, questo potrebbe rafforzare il caso per un rialzo a settembre. Ciò migliorerebbe probabilmente i rendimenti e il dollaro e eserciterebbe ulteriore pressione sull’argento.
Il secondo rischio per l’argento deriva dall’esposizione industriale. Un rallentamento più profondo in Cina potrebbe indebolire la domanda da parte dei settori manifatturiero, dell’elettronica e delle energie rinnovabili. Prezzi del petrolio più elevati potrebbero alimentare ulteriori timori inflazionistici e aumentare la probabilità di un aumento dei tassi. Ma tensioni geopolitiche e timori sulle condizioni fiscali USA potrebbero aumentare la domanda di metalli preziosi. L’argento potrebbe beneficiare di questa domanda, ma sarà probabilmente l’oro il primo a muoversi in caso di maggiore avversione al rischio.
Conclusione
L’argento resta sotto pressione dopo non essere riuscito a superare $72. Il messaggio hawkish della Fed ha rafforzato il dollaro USA, i rendimenti del Tesoro e le aspettative di un rialzo a settembre. Questo contesto potrebbe mantenere l’argento debole nel breve termine. I prossimi rapporti su occupazione e inflazione determineranno ora la mossa successiva. Finché l’argento rimane sotto i $72, è possibile un nuovo calo verso i $60 o i $50.
Tuttavia, la struttura di lungo termine resta costruttiva fintanto che regge il supporto tra $40 e $50. La domanda industriale e i modelli di rapporto di lungo periodo supportano inoltre il quadro rialzista per l’argento. Una rottura sopra $72 confermerebbe un rinnovato rafforzamento nel breve termine.
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