Oro (XAU) e argento (XAG) sono saliti dopo che il Tesoro USA ha ampliato il suo programma di riacquisto di titoli, riducendo i rendimenti del Tesoro e indebolendo il dollaro USA. Il prezzo spot dell’oro è salito oltre $4.500 mentre il prezzo spot dell’argento ha superato $67. Tuttavia, i segnali restrittivi della Fed, i rischi legati all’inflazione e le tensioni con l’Iran potrebbero mantenere entrambi i mercati volatili. La direzione del rendimento a 10 anni del Tesoro resterà importante, mentre l’oro deve mantenersi sopra $4.300 e l’argento sopra $60 per conservare lo slancio rialzista. Questo articolo presenta i principali driver macro, i segnali dai rendimenti del Tesoro e i livelli tecnici che potrebbero determinare la prossima mossa di oro e argento.
Prezzi di Oro e Argento in Aumento mentre i Riacquisti del Tesoro Indeboliscono il Dollaro
L’oro è schizzato dopo che il Tesoro USA ha annunciato mercoledì un programma di riacquisto di bond più ampio. Il Tesoro raddoppierà alcuni di questi acquisti di titoli a lungo termine, portandoli da $2 miliardi ad almeno $4 miliardi per operazione. La decisione è seguita al rendimento del Treasury a 30 anni che ha raggiunto un massimo in 19 anni di 5,337%. Il rendimento è poi sceso a circa 5,18% come si vede nel grafico sottostante.
I rendimenti più bassi riducono il costo opportunità del possesso di metalli che non pagano interessi. L’oro è salito al prezzo più alto dallo scorso 2 giugno, a $4.525 giovedì mattina, prima di ritirarsi verso $4.480. Anche l’argento ha reagito e ha superato $67.
La decisione del Tesoro ha inoltre spinto il dollaro USA ai minimi degli ultimi tre mesi. L’indice del dollaro è scivolato verso 98,76. La debolezza del dollaro mantiene oro e argento positivi. Questa mossa potrebbe ulteriormente alimentare la domanda di investimento se il dollaro USA restasse sotto 100. Il grafico sottostante mostra un’azione di prezzo negativa sull’indice del dollaro USA nel breve periodo, dato che l’indice ha rotto 99,40.
Tuttavia, i riacquisti non risolvono le preoccupazioni sulle finanze del governo USA. Il debito pubblico totale degli Stati Uniti supera ora i 40.000 miliardi di dollari. L’aumento dei costi per interessi e del debito mantiene alta la domanda di oro come bene rifugio contro i problemi fiscali e valutari.
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Vedi tutte le previsioni di GoldMinute della Fed e Tensioni con l’Iran Aumentano i Rischi per Oro e Argento
Le ultime minute della Fed hanno introdotto un rischio per il rally. I principali responsabili di politica monetaria hanno appoggiato il mantenimento del tasso sui fed funds a luglio al 3,50%-3,75%. Tuttavia, diversi membri hanno auspicato un aumento di un quarto di punto. Alcuni decisori hanno inoltre indicato che potrebbe essere necessario un ulteriore inasprimento nel caso in cui l’inflazione non cali.
Si stima circa il 33% di probabilità di un rialzo a settembre. Un aumento dei tassi o un rimbalzo dei rendimenti reali potrebbe rafforzare il dollaro USA e limitare i guadagni di entrambi i metalli.
Il conflitto in corso tra USA e Iran sostiene altresì la domanda per beni rifugio. Ma i prezzi del petrolio più elevati potrebbero mantenere alta l’inflazione e aumentare le attese sui tassi. Questo rende l’impatto geopolitico misto.
Gli investitori guarderanno ora alle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli USA del giovedì e all’indice manifatturiero della Fed di Philadelphia. Le richieste iniziali dovrebbero aumentare a 210.000 e l’indice manifatturiero potrebbe scendere da 41,4 a 24,1. Se i dati sull’occupazione risultassero deboli, potrebbero sostenere l’oro in quanto ridurrebbero le aspettative sui tassi.
Un forte rallentamento della manifattura potrebbe avere un impatto misto sull’argento, dato che la domanda industriale gioca un ruolo più importante in questo mercato. I dati flash del PMI negli Stati Uniti saranno il prossimo importante test venerdì.
Il Rendimento del Tesoro Potrebbe Decidere la Prossima Mossa di Oro e Argento
La prossima mossa di oro e argento potrebbe essere determinata dai rendimenti del Tesoro. Oro e argento non hanno registrato performance importanti durante il grande aumento del rendimento a 10 anni del Tesoro tra il 2020 e il 2023, come si vede nel grafico sottostante. L’oro è rimasto per lo più piatto in quel periodo. Anche l’argento non è riuscito a rompere una larga fase di consolidamento. I rendimenti più elevati aumentarono il rendimento disponibile sui titoli di Stato, riducendo l’attrattiva relativa dei metalli che non pagano interessi.
Questa relazione è cambiata dopo ottobre 2023. I rendimenti del Tesoro sono rimasti in ampia fase di consolidamento e oro e argento hanno continuato a salire. I rendimenti stabili hanno rimosso un importante ostacolo per entrambi i metalli. Sono poi aumentate le preoccupazioni su inflazione, debito pubblico e rischi geopolitici. I prezzi dell’argento hanno guadagnato forza anche grazie a una maggiore domanda industriale e per infrastrutture.
Il rendimento a 10 anni ha recentemente testato l’estremità superiore dell’intervallo vicino al 4,75% ma si è calmato al 4,65%. I rendimenti non hanno ancora superato la resistenza chiave del 5%, che rappresenta il limite superiore di questo intervallo. Se i rendimenti non riuscissero a rompere sopra il 5% e correggessero al ribasso, ciò potrebbe innescare un altro slancio rialzista per oro e argento.
Argento e oro si stanno inoltre riprendendo dalle rispettive correzioni recenti. Una rottura dei rendimenti sopra il 5% potrebbe rafforzare il dollaro e limitare il rally di entrambi i metalli. In tale scenario l’argento è probabilmente più sotto pressione, essendo più volatile dell’oro. Ma il rifiuto dei rendimenti dopo la decisione del Tesoro di riacquistare bond potrebbe sostenere il rally recente nei prezzi di oro e argento. Tuttavia, i mercati dell’oro e dell’argento devono rompere i loro livelli chiave per riprendere un rally significativo.
Previsioni Prezzo Oro: Rottura Sopra $4.520 Apre la Strada verso $5.000
Il prezzo dell’oro ha messo a segno un forte rimbalzo dopo aver formato supporto nell’area di $3.950. Questo supporto è definito dal pattern a cuneo divergente ascendente. Il forte consolidamento di giugno e luglio ha indicato una compressione dei prezzi che si è risolta al rialzo. Il prezzo ha già rotto la SMA a 50 giorni ma si è avvicinato ora alla SMA a 200 giorni. Il prezzo richiede una rottura confermata sopra l’area di $4.520 per aprire la strada a un forte rally.
Il prezzo dell’oro ha chiuso leggermente sopra la SMA a 200 giorni a $4.523 mercoledì, il che indica momentum positivo. Il prezzo deve ora mantenere questo movimento positivo giovedì. Una rottura confermata sopra questo livello aprirà la strada a un altro rally verso $5.000 nel mercato spot dell’oro.
Una rottura confermata sopra l’area di $5.000 potrebbe spingere il prezzo verso il record storico. Ma se i prezzi non riuscissero a proseguire al rialzo e rompessero al di sotto del livello di $4.300, aumenterebbero le probabilità di un nuovo test dei $4.000.
L’indicatore RSI si è avvicinato alla zona di ipercomprato, ma c’è ancora spazio per ulteriori rialzi dato che l’indice del dollaro USA resta sotto pressione nel breve termine. L’emergere del pattern a cuneo divergente ascendente indica forte volatilità nel mercato dell’oro. Se i prezzi continueranno a salire dai livelli attuali e romperanno $5.000, allora la prossima mossa nel mercato dell’oro potrebbe essere più forte del rally del 2025.
Cosa Tenere d’Occhio per Oro e Argento
Oro e argento restano supportati dal calo dei rendimenti del Tesoro e dalla debolezza del dollaro USA. Il programma di riacquisto di titoli più ampio del Tesoro ha ridotto la pressione sul mercato obbligazionario. Le preoccupazioni fiscali e le tensioni con l’Iran sostengono inoltre la domanda per i metalli preziosi. Ma i segnali restrittivi della Fed e l’alta inflazione possono mantenere il quadro volatile. Una rottura del rendimento a 10 anni del Tesoro sopra il 5% potrebbe rafforzare il dollaro e indebolire entrambi i metalli.
L’oro deve negoziare sopra $4.500 per proseguire il recupero verso $5.000. Una rottura sopra $5.000 aprirà la porta a un nuovo balzo verso i massimi storici. Ma una discesa sotto $4.300 aumenterebbe invece il rischio di un nuovo test dei $4.000. L’argento potrebbe seguire l’oro al rialzo se i rendimenti continueranno a scendere, ma dati manifatturieri deboli potrebbero limitare i guadagni. Il prezzo spot dell’argento deve mantenere $60 per conservare lo slancio rialzista.
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