Cinque sedute consecutive in rialzo e il mercato non aspetta un titolo per cancellare il premio. Lo Stretto di Hormuz viaggia ancora a una frazione di quanto trasportava prima della guerra. Il cessate il fuoco è morto. Non sono in programma colloqui. Gli Emirati Arabi Uniti (EAU) hanno appena sospeso tutte le transazioni finanziarie ed economiche con l’Iran. Washington minaccia conseguenze economiche per qualsiasi Paese che fornisca una via di salvataggio a Teheran. Il mercato petrolifero non sta più prezzando una mera interruzione: sta prezzando un conflitto che nessuno sembra voler terminare.
Alle 10:47 GMT, i futures WTI sul petrolio di ottobre venivano scambiati a $86,56, in rialzo di $2,17 (2,57%). I futures Brent sul petrolio di ottobre quotavano $93,87, in rialzo di $2,25 (2,46%). Entrambi i contratti hanno raggiunto i livelli più alti dal 24 luglio.
I Flussi a Hormuz Restano una Frazione del Normale e i Dati Non Migliorano
Prima degli attacchi statunitensi e israeliani sull’Iran iniziati il 28 febbraio, attraverso lo Stretto di Hormuz passava una quantità di greggio pari a circa un quinto del consumo globale. Il traffico è rimasto invariato mercoledì e resta molto al di sotto di quei livelli pre-bellici. Trump dice che lo Stretto è aperto. L’Iran dice che è chiuso. I dati sul traffico danno ragione all’Iran.
La perturbazione interessa contemporaneamente greggio e prodotti raffinati. Il rally è stato ampio su entrambi i benchmark per cinque sedute consecutive. Gli operatori delle petroliere stanno ancora aspettando, deviando o rifiutando la traversata. I numeri dei flussi non sono migliorati nemmeno una volta durante la salita. Il report sulla navigazione di mercoledì non ha mostrato cambiamenti rispetto al giorno precedente. Al mercato restano sempre meno sedute per attendere un miglioramento che non è ancora iniziato.
Gli EAU Tagliano i Rapporti con l’Iran e Washington Aumenta la Pressione
Gli Emirati Arabi Uniti hanno sospeso tutte le transazioni finanziarie ed economiche con l’Iran dopo minacce missilistiche che gli EAU hanno attribuito a Teheran. Non si tratta di una protesta diplomatica. Un importante produttore petrolifero del Golfo che interrompe i legami economici con l’Iran durante un conflitto attivo solleva interrogativi sulla cooperazione regionale, sulle rotte commerciali e sulla capacità dei produttori di far transitare il petrolio attraverso una zona di guerra.
Mercoledì Trump ha aumentato la pressione, avvertendo di conseguenze economiche per qualsiasi Paese che fornisca una via di salvataggio all’Iran. Il rischio militare può interrompere l’offerta in una singola seduta. L’isolamento economico opera su settimane e mesi. Il mercato ora deve confrontarsi con entrambi i fattori contemporaneamente.
La via diplomatica non offre sollievo. Martedì Trump ha detto che non erano in corso colloqui. L’Iran ha respinto la sua affermazione che lo Stretto fosse aperto. Lo stallo è durato abbastanza a lungo perché i trader non prezzino più una risoluzione a breve termine. Stanno prezzando il costo di operare senza una soluzione.
I Calo dei Distillati Raccontano Ciò che l’Aumento del Greggio Non Può
L’EIA ha segnalato un aumento delle scorte di greggio negli Stati Uniti la scorsa settimana pari a 4,4 milioni di barili. In una giornata normale questo darebbe ai venditori qualcosa su cui lavorare. Il mercato lo ha superato in pochi minuti. Il greggio in deposito non aiuta un raffinatore che non riesce a ricevere un carico attraverso lo Stretto nei tempi previsti.
Le scorte di distillati sono diminuite per la terza settimana consecutiva. Le scorte di diesel e gasolio da riscaldamento si stanno assottigliando proprio mentre i flussi di greggio e prodotti raffinati dal Medio Oriente restano interrotti. L’aumento delle scorte di greggio indica che l’offerta è disponibile negli Stati Uniti. Il decremento dei distillati dice che il mercato dei prodotti si sta stringendo nonostante quell’offerta.
Il report misto è arrivato mentre lo Stretto di Hormuz continua a limitare i flussi e i raffinatori in Medio Oriente e in Russia hanno perso capacità. Le esportazioni russe di diesel sono vietate fino a gennaio dopo che attacchi ucraini hanno colpito raffinerie. La produzione di raffinazione mediorientina è ridotta. I raffinatori statunitensi lavorano a pieno regime, ma la manutenzione stagionale si avvicina e la stagione degli uragani incombe ancora sul sistema della costa del Golfo.
L’aumento del greggio non ha fermato il rally perché i trader sono più preoccupati di sapere se i raffinatori riusciranno a procurarsi i barili necessari che del fatto che gli Stati Uniti abbiano aggiunto greggio alle scorte per una sola settimana.
Analisi Tecnica Giornaliera dei Futures WTI di Ottobre
I futures WTI sul petrolio di ottobre stanno volando giovedì, poiché l’aumento della spinta rialzista indica che il massimo principale del 23 luglio a $88,07 è entrato nel radar. Una rottura oltre questo livello potrebbe scatenare un’accelerazione verso il massimo del 18 maggio a $91,13 e, oltre quello, la soglia psicologica dei $100.
Dopo settimane di acquisti strutturati, aumenta anche il momentum e si allargano le bande di oscillazione giornaliere. Questo suggerisce che potrebbe esserci una rincorsa mentre gli speculatori si affrettano a prendere posizioni long in vista di una possibile rottura imminente al rialzo.
Il supporto minore a $83,45 è una chiave per mantenere unito questo rally. Un cedimento a questo livello potrebbe spostare il momentum al ribasso, portando a una correzione significativa, ma non necessariamente a un cambiamento del trend di lungo periodo.
Analisi Tecnica Giornaliera dei Futures Brent di Ottobre
I futures Brent sul petrolio di ottobre sono scambiati nettamente più alti giovedì con i trader che osservano un possibile retest del massimo principale del 23 luglio a $95,30. Abbiamo detto all’inizio della settimana che questo rally è diverso dalle precedenti mosse di copertura degli short. Questo sembra un acquisto più strutturato, che suggerisce che i trader stanno effettivamente aprendo posizioni long invece di limitarsi a coprire posizioni corte.
Il massimo a $95,30 è al momento a portata di mano. La reazione dei trader a questo livello potrebbe impostare il tono a breve termine e determinare se il mercato proverà a raggiungere il massimo del 18 maggio a $99,12.
Al ribasso, il minimo minore a $90,40 è un livello importante da monitorare. Se il mercato dovesse invertire e questo minimo dovesse cedere, il trend minore diventerebbe ribassista e il momentum si sposterebbe al ribasso.
Cosa Tenere d’Occhio
Traffico a Hormuz invariato. Rapporto economico degli EAU con l’Iran interrotto. Washington che minaccia chiunque aiuti Teheran. Calo delle scorte di distillati per la terza settimana consecutiva. Questo è lo sfondo in cui il WTI ha superato gli $86 e il Brent si avvicina a $94.
Gli acquisti di questa settimana sono stati strutturati, non semplici coperture di short. L’aumento delle scorte di greggio ha fornito ai venditori un numero; la guerra, il crollo della diplomazia e la carenza di prodotti hanno dato ai compratori tutto il resto. Il contratto WTI di settembre scade giovedì e prende il sopravvento il contratto di ottobre come lettura più pulita di dove si stia dirigendo il mercato verso settembre. Nei dati sulla navigazione e nella situazione diplomatica nulla è cambiato direzione per tutta la settimana.
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