Il cessate il fuoco è morto e nessuno lo sostituirà. Gli Stati Uniti non estenderanno l’accordo, l’Iran sta passando a una postura militare completamente offensiva e il traffico di navi cisterna attraverso lo Stretto di Hormuz è a una cifra. Gli Houthi hanno lanciato missili contro imbarcazioni nel Mar Rosso, mettendo così entrambi i punti di strozzatura sotto minaccia contemporaneamente. Il mercato ha smesso di prezzare una riapertura a breve termine alcuni giorni fa. Sta prezzando il costo di far muovere ogni barile attorno al problema.
Alle 11:05 GMT, i futures WTI sul greggio con scadenza settembre venivano scambiati a $84,94, in rialzo di $0,44 o dello 0,52%. I futures Brent con scadenza ottobre erano a $90,80, in calo di $0,07 o dello 0,08%.
La Via Diplomatica Si È Chiusa e la Situazione dello Shipping è Peggiorata
Washington ha escluso di estendere il cessate il fuoco. L’Iran ha risposto passando a una postura militare completamente offensiva. I colloqui Iran-Oman sulla gestione dello Stretto sembravano l’ultimo canale fino a quando il presidente Trump ha minacciato di bombardare l’Oman. Questo ha fatto perdere al mercato ogni interesse per la diplomazia.
Un proiettile ha colpito una nave in uscita dallo Stretto di Hormuz martedì. Le traversate sono aumentate rispetto al fine settimana, ma il traffico è ancora a una cifra. Saudi Aramco ha ripreso alcuni carichi all’interno di Hormuz e sta effettuando trasferimenti ship-to-ship al largo di Fujairah. Questo mantiene alcuni barili in movimento. Non basta però per tenere una raffineria in funzione secondo programma.
Gli Houthi hanno portato il Mar Rosso sullo stesso piano. Hanno lanciato missili contro quella che hanno descritto come una nave militare saudita e quattro navi scorta. Entrambi i punti di strozzatura ora corrono rischi di sicurezza contemporaneamente.
I Crack Sul Diesel Raggiungono Record e la Carenza Peggiora
Lo spread crack sul diesel negli USA ha raggiunto $102,20 al barile lunedì. Era ancora vicino a $99,82 nella sessione successiva, in aumento del 2,4% rispetto a venerdì. Lo spread ha registrato nuovi record intraday in cinque delle ultime sei sessioni.
Il mercato del diesel è più teso rispetto al greggio perché il danno colpisce direttamente la capacità di raffinazione. Gli attacchi alle raffinerie in Medio Oriente hanno interrotto la produzione. La Russia ha vietato le vendite internazionali di diesel fino a gennaio dopo che attacchi ucraini hanno colpito le sue raffinerie. Le esportazioni di prodotti raffinati mediorientali stanno incontrando gli stessi limiti del traffico nello stretto di Hormuz che sta ritardando il greggio.
La capacità di raffinazione globale ha avuto una media di 80,9 milioni di barili al giorno a luglio, in calo di circa 5 milioni di barili al giorno rispetto a un anno prima, secondo l’International Energy Agency. Le scorte di distillati statunitensi erano a 107,1 milioni di barili al 7 agosto, il livello più basso per questo periodo dell’anno dal 1996. I raffinatori statunitensi hanno aumentato la produzione di diesel per inseguire lo spread record. Non è stato sufficiente a ricostituire le scorte.
Il tempismo aggrava il problema. Gli agricoltori dell’emisfero settentrionale stanno raccogliendo. Quelli dell’emisfero meridionale stanno seminando. Trattori, mietitrebbiatrici, camion pesanti, produttori e gruppi elettrogeni funzionano tutti a diesel. L’aumento del prezzo del greggio colpisce infine i consumatori. Il diesel colpisce l’economia reale ora.
La Cina Sta Pagando Prezzi da Guerra per Mantenere i Barili in Movimento
Le due maggiori compagnie petrolifere cinesi a controllo statale hanno ritirato le loro flotte da entrambi i punti di strozzatura a fine luglio.
Il sostituto sono i trasferimenti ship-to-ship fuori dal Golfo. Navi di proprietà cinese e di Hong Kong hanno movimentato più di 600.000 barili al giorno tramite trasferimenti nel Golfo di Oman durante giugno e luglio. Non c’era attività simile in aprile e maggio. I volumi nei primi due mesi dell’anno erano sotto i 30.000 barili al giorno. Quattro superpetroliere COSCO e una nave CMES hanno caricato attraverso trasferimenti a Fujairah a luglio. Da agosto a metà settembre, circa una dozzina di superpetroliere per ciascuna compagnia sono programmate per caricare fuori dal Golfo, principalmente attorno a Fujairah e ai porti omaniti.
I barili si muovono ancora. Il costo per muoverli è però cambiato completamente. Il nolo giornaliero sulla rotta Oman–Cina è stato valutato a $140.000 la scorsa settimana, con un margine giornaliero vicino a $110.000 per una petroliera. Prima della guerra, un viaggio simile generava $30.000–$40.000 al giorno. Quello è un mercato dei noli che prezza il rischio di guerra, e ogni dollaro di quel costo prima o poi si riflette nel prezzo del greggio e dei prodotti raffinati.
Analisi Tecnica Giornaliera Futures WTI sul Greggio (Settembre)
I futures WTI sul greggio con scadenza settembre stanno salendo leggermente martedì mattina dopo aver violato al rialzo un livello intermedio di Fibonacci a $84,54 e aver superato il massimo della settimana scorsa a $84,61. Sorprendentemente, il rally si è arenato a $85,68 ma il supporto tiene ancora. Se il momentum rialzista dovesse riprendere, si potrebbe assistere a un test del massimo del 31 luglio a $86,87. Questo potrebbe essere l’ultimo livello di resistenza prima che i trader puntino ai due massimi principali posizionati a $93,50 e $95,30.
Al ribasso, una chiusura convincente sotto $84,54 sarebbe il primo segnale di debolezza. Le perdite potrebbero estendersi verso una coppia di livelli al 50% a $81,21 e $80,31. Il supporto principale e indicatore di trend rimane la media mobile a 50 giorni a $78,60.
Analisi Tecnica Giornaliera Futures Brent sul Greggio (Ottobre)
I futures Brent con scadenza ottobre vengono scambiati in modo misto dopo essersi ritirati dal livello più alto dallo scorso 24 luglio registrato in precedenza nella sessione. Dopo aver superato il massimo del 31 luglio a $91,36, il prezzo è salito fino a $91,85 dove il mercato ha incontrato un muro di venditori. La pressione di vendita è stata sufficiente a causare una rottura sotto $91,36. Ciò potrebbe indicare che sono stati gli stop di acquisto piuttosto che nuovi acquirenti a spingere il mercato più in alto.
Al momento, $91,85 è diventato il nostro numero più importante al rialzo e $88,85 è il pivot chiave al ribasso. Estendere il rally oltre $91,85 potrebbe portare a un test a breve termine di $95,30–$99,12.
Cosa Tenere d’Occhio
Il traffico nello Stretto di Hormuz deve riprendersi prima che i venditori abbiano qualcosa su cui lavorare. Non bastano poche traversate o un altro escamotage a Fujairah. I raffinatori hanno bisogno di transiti sicuri e ripetibili a volumi sui quali possano costruire un programma. Lo spread del diesel racconta il resto della storia. Cinque record in sei sessioni con le scorte di distillati al loro livello più basso ad agosto dal 1996 indicano che la carenza sta correndo avanti rispetto al greggio.
WTI ha raggiunto $85,68 durante la sessione. Brent ha testato $91,85 e ha incontrato venditori. L’azione dei prezzi indica che gli acquirenti sono disposti a sostenere il rischio in un mercato che non ha ricevuto alcun segnale credibile di risoluzione. I rialzisti si trovano di fronte a restrizioni sulle rotte di shipping, attacchi a petroliere in entrambi i punti di strozzatura, flotte cinesi che deviano fuori dal Golfo e uno spread sul diesel record. I ribassisti hanno bisogno della prova che il sistema di fornitura si stia riparando. Finché questa prova non arriverà, il mercato prezza una guerra più lunga e un barile più costoso.
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