Il cessate il fuoco è finito. Il presidente Trump ha dichiarato, prima di un vertice della NATO, che l’accordo tra gli Stati Uniti e l’Iran è “terminato” e che non ha interesse a trattare con Teheran. Le petroliere stanno invertendo la rotta nello Stretto di Hormuz, forze iraniane hanno colpito postazioni militari statunitensi a Bahrain e Kuwait, e la licenza di esportazione che manteneva il greggio iraniano sul mercato globale è stata revocata. I trader che nell’ultimo mese avevano costruito posizioni short assumendo che la pace avrebbe inondato il mercato con offerta ora stanno coprendo, alimentando un rally che ha margine per proseguire. Quello che sembrava un mercato pronto a un eccesso di offerta settantadue ore fa si sta ora ritarando per una fase di disruption.
Trump ha Ucciso l’Accordo in Una Frase
I contratti futures sul WTI di agosto sono saliti di $4,06, ovvero del 5,76%, a $74,50 alle 09:02 GMT di mercoledì. I contratti futures sul Brent di settembre sono balzati di $4,15, ovvero del 5,60%, a $78,31, estendendo l’avanzata di quasi il 3% di martedì, seguita alla revoca da parte del Tesoro della licenza generale che consentiva le vendite di greggio iraniano.
Il mercato ha passato l’ultimo mese prezzando un mondo post-tregua. I fondi hanno venduto greggio in modo aggressivo, le posizioni short sono aumentate e l’assunto era che i barili iraniani sarebbero tornati. Trump ha ribaltato tutta questa tesi prima di salire su un aereo.
Parlando prima del vertice NATO, Trump ha detto che l’accordo era “terminato” e ha aggiunto che non voleva ingaggiare Teheran. “Gli ultimi sviluppi hanno di fatto messo in dubbio il futuro del processo negoziale di 60 giorni”, ha detto Bjarne Schieldrop, capo analista commodities di SEB.
Schieldrop vede altro rialzo. “A mio avviso, un prezzo più vicino a $80 al barile è più coerente con gli attuali fondamentali di mercato rispetto a $70”, ha affermato.
Le Petroliere Fanno Inversione nello Stretto
Lo Stretto di Hormuz è dove questo scambio diventa pericoloso. Il traffico attraverso la via d’acqua non è tornato ai livelli pre-conflitto e ora la situazione peggiora.
Il CENTCOM ha lanciato attacchi aerei dopo gli attacchi iraniani a tre navi commerciali in transito nello Stretto. La Guardia Rivoluzionaria iraniana ha detto di aver preso di mira postazioni militari statunitensi a Bahrain e Kuwait. Si tratta di un ciclo di escalation, non di un singolo incidente.
“Quattro petroliere e navi gasiere avrebbero deciso di non transitare lo stretto o sono state costrette a invertire la rotta dopo che l’Iran ha dichiarato che l’unica rotta di navigazione sicura attraverso lo Stretto di Hormuz è quella designata da Teheran”, ha detto l’analista di PVM Tamas Varga.
I danni si stanno estendendo oltre gli obiettivi militari. Una gasiere del Qatar è stata colpita da un drone che ha provocato un incendio nella sala macchine. Una petroliera battente bandiera saudita ha riportato danni al largo delle coste dell’Oman. L’Iran ha negato responsabilità, ma il Qatar ha incolpato Teheran per l’attacco alla LNG.
L’Iran vuole che le petroliere si avvicinino alla sua costa. Washington dice che la via d’acqua resta aperta secondo termini internazionali. Nessuna delle due parti cede e quello stallo vale un premio su ogni barile che transita nello Stretto.
“Questa attuale conflagration è un promemoria per il mercato di quanto sia ancora fragile il passaggio attraverso lo Stretto”, ha detto Saul Kavonic, responsabile ricerca di MST Marquee.
Gli Short Si Stanno Coprendo nel Rally
Ogni fondo che ha venduto greggio dopo la tregua sta vedendo questo rally erodere la propria posizione. La scommessa era semplice: la pace riporta i barili iraniani, i prezzi scendono. Quella tesi è morta durante la notte e le coperture stanno aggiungendo momentum al già forte premio geopolitico.
Kavonic ha definito la disruption “un indicatore contrario al sentimento prevalente secondo cui il mercato poteva essere sommerso fino all’eccesso di offerta, il che potrebbe spaventare alcuni detentori di posizioni short record a coprire.” Ha avvertito che se il traffico delle petroliere resterà ben al di sotto della norma, le limitazioni dell’offerta potrebbero spingere i prezzi ancora più in alto.
I dati API hanno fornito ai rialzisti un dato concreto. Le scorte di greggio statunitensi sono diminuite ancora la scorsa settimana rispetto a un calo atteso di circa 2,4 milioni di barili. Gli stock si stanno restringendo in un momento in cui il quadro dell’offerta si è appena capovolto.
“Sebbene la revoca non cambi fondamentalmente le dinamiche del mercato petrolifero, è importante dal punto di vista del sentiment. Accresce il rischio di una rottura dell’accordo temporaneo tra gli Stati Uniti e l’Iran”, hanno dichiarato gli strateghi commodity di ING.
WTI Ha Superato la Resistenza della Media Mobile a 200 Giorni
I contratti futures sul WTI di agosto sono nettamente più alti nella notte. Dopo aver resistito a una prova del gap febbraio/marzo a $66,96–$66,29 verso la fine della scorsa settimana, il benchmark statunitense è salito oltre la resistenza della media mobile a 200 giorni a $70,29 lunedì.
Gli acquisti di follow-through di mercoledì hanno superato un livello 61,8% a $72,48, ristabilendo supporto e mettendo il mercato in condizione di sfidare un minimo precedente a $74,45 e, cosa più importante, un livello 50% significativo a $77,75.
Il superamento del livello 50% e del top di swing a $78,14 potrebbe innescare un’accelerazione al rialzo, riportando nell’area di interesse la media mobile a 50 giorni a $84,87.
Sul grafico settimanale dei futures WTI di agosto è stato stabilito un nuovo supporto sulla media mobile a 52 settimane a $68,68. Il rally in sviluppo affronta ancora resistenze, ma se il momentum rialzista si manterrà, un test della zona di ritracciamento a $83,57–$87,47 è una forte possibilità.
Il Brent Segue lo Stesso Percorso di Breakout
I contratti futures sul Brent di settembre stanno seguendo lo stesso percorso del contratto WTI. La settimana scorsa ha superato con successo un gap plurimensile a $71,55–$70,76. Ciò ha creato il momentum necessario per oltrepassare la media mobile a 200 giorni a $74,22. Questa mossa alimenta il balzo odierno oltre un livello Fibonacci a $75,80, che diventa nuovo supporto.
Più importante, il mercato ora ha sufficiente momentum rialzista per sfidare il livello 50% a $81,05 e il top di swing a $81,65. Questo prezzo è un potenziale punto di innesco per un supporto nel breve termine verso il livello 50% a $87,93.
Il grafico settimanale dei futures Brent di settembre mostra che il benchmark internazionale ha superato sul lato forte la sua media mobile a 52 settimane a $72,40, rendendola nuovo supporto e mettendo a fuoco la principale zona di ritracciamento a $86,70–$90,61.
Cosa Monitorare
Trump ha dichiarato concluso l’accordo e gli short seller che hanno spinto il greggio fino a $66 lo stanno pagando. Le petroliere stanno invertendo la rotta nello Stretto invece di transitare alle condizioni imposte dall’Iran, la licenza di esportazione è stata revocata e le scorte statunitensi continuano a calare. La copertura forzata degli short in una situazione di disruption dell’offerta con scorte in diminuzione è il modo in cui il greggio produce i movimenti più rapidi. La base diplomatica su cui era stata costruita la scommessa ribassista non esiste più.
Il WTI ha superato la media mobile a 200 giorni e il livello 50% a $77,75 è il prossimo grande test. Il Brent sta spingendo verso $81,05. Entrambi i benchmark sono saliti sopra le loro medie mobili a 52 settimane per la prima volta dalla tregua, e questo mette in gioco le zone di ritracciamento al rialzo.
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