Il mercato del petrolio è passato da un problema relativo a un punto di strozzatura a due giovedì e nessuno dei due sta migliorando. I Guardiani della Rivoluzione dell’Iran hanno dichiarato che nessuna nave entra o esce dallo Stretto di Hormuz senza il loro coordinamento. Questo basterebbe da solo a mantenere il greggio richiesto. Ma gli Houthi hanno colpito due petroliere saudite vicino a Bab el-Mandeb lo stesso giorno, cercando di imporre il blocco dichiarato all’inizio della settimana, e questo ha cambiato i calcoli. L’Arabia Saudita aveva una soluzione alternativa quando Hormuz è peggiorato. Yanbu e il Mar Rosso offrivano al Regno un modo per spedire greggio verso ovest invece che verso est attraverso il Golfo. Quella soluzione alternativa è ora sotto attacco e il mercato comincia a prezzare cosa significherebbe se il maggiore produttore con capacità di swing del mondo non riuscisse a far uscire i barili attraverso nessuna delle due rotte.
Il Petrolio Segna Cinque Giorni di Rally per la Crisi dei Due Punti di Strozzatura
I futures Brent sul greggio di settembre sono saliti a $98,59 giovedì, in rialzo del 4,80%. I futures WTI sul greggio di settembre sono saliti a $90,22, in aumento del 3,90%. Entrambi i contratti sono in rialzo per la quinta sessione consecutiva e il Brent è in territorio tecnicamente ipercomprato da otto giorni consecutivi, la serie più lunga da giugno 2025. Il WTI ha superato il massimo del 3 giugno a $89,90 e il Brent ha oltrepassato il suo swing top a $96,22 nella stessa sessione.
Brent aveva toccato un minimo post-accordo di $70,14 il 2 luglio. La spinta di giovedì verso i $100 rappresenta un rally del 40% in tre settimane. Il mercato non ritiene più che il problema di navigazione sia temporaneo.
La Rotta Alternativa dell’Arabia Saudita È Sotto Attacco
Gli Houthi hanno detto di aver colpito due petroliere saudite giovedì. Una nave saudita sotto attacco è un titolo diverso rispetto a una minaccia sui social media. Questo mette in gioco noli, assicurazioni, disponibilità di navi e flussi fisici simultaneamente.
Due superpetroliere cinesi che trasportavano circa 4 milioni di barili di greggio saudita stavano ancora uscendo dal Mar Rosso attraverso Bab el-Mandeb giovedì. Parte del traffico passa, ma passare non è sinonimo di sicurezza. Goldman Sachs stima che quasi 9 milioni di barili al giorno siano transitati per Bab el-Mandeb nell’ultimo mese. Inoltre, circa 4 milioni di barili al giorno di quel flusso potrebbero essere difficili da riorientare se entrambe le rotte venissero bloccate. Non è un volume che il mercato delle petroliere possa assorbire dall’oggi al domani e i vettori che hanno cambiato rotta nel Mar Rosso all’inizio di questa settimana hanno già mostrato quale sia la percezione dell’industria dello shipping sulle probabilità.
L’Iran ha aggiunto pressione dicendo che una petroliera ha preso fuoco dopo un’esplosione vicino all’Oman mentre cercava di seguire una rotta minata nel sud di Hormuz. Altre due petroliere avrebbero fatto marcia indietro. Le forze armate statunitensi hanno completato la dodicesima notte consecutiva di attacchi contro l’Iran e il presidente Trump ha detto che gli Stati Uniti prenderanno di mira le infrastrutture iraniane ogni volta che l’Iran aprirà il fuoco su una nave nello Stretto di Hormuz.
I Margini del Diesel Confermano la Rigidità
I margini del diesel europeo hanno toccato un record di $66,25 al barile il 17 luglio e giovedì erano ancora vicino a $65,30. I danni alle raffinerie russe e il divieto di esportazione del diesel avevano già ristretto il mercato dei carburanti prima che la crisi di navigazione si ampliasse. I raffinatori non smettono di comprare greggio quando i margini viaggiano a livelli record. Corrono più intensamente perché il mercato dei carburanti li sta remunerando, e questo mantiene la domanda di greggio robusta anche a questi prezzi.
Altri barili alternativi si trovano sempre più difficilmente. I ribassi sul greggio russo che all’inizio del mese a porti indiani viaggiavano con sconti superiori a $10 rispetto al Brent datato sono scomparsi. I raffinatori stanno pagando di più per ogni grado disponibile e il mercato sta perdendo un altro ammortizzatore proprio mentre il quadro dell’offerta si restringe ulteriormente.
Futures WTI sul Greggio di Settembre – Giornaliero
I futures WTI sul greggio di settembre sono decisamente più alti giovedì dopo aver riaffermato il trend rialzista con la rottura del massimo del 3 giugno a $89,90. Se lo slancio al rialzo dovesse continuare, l’obiettivo diventa il massimo principale del 18 maggio a $95,30.
Il primo segnale di debolezza oggi sarà un ritracciamento sotto $89,90. Il primo segno di pressione di vendita più forte sarà probabilmente una formazione di inversione di prezzo alla chiusura. Questo non cambierà il trend in ribassista, ma potrebbe alleviare parte della pressione al rialzo.
Nel complesso, il trend rialzista è abbastanza solido con una zona di ritracciamento a supporto tra $84,54 e $81,21. La media mobile a 50 giorni a $80,96 è sia supporto sia indicatore di tendenza.
Al momento, il momentum è il problema, non i punti del grafico.
Futures Brent sul Greggio di Settembre – Giornaliero
Il momentum sta spingendo anche il contratto Brent di settembre al rialzo giovedì. I prezzi stanno accelerando oggi dopo una rottura netta oltre lo swing top del 3 giugno a $96,22. Questo livello è nuovo supporto. Una rottura al di sotto di questo prezzo sarà il primo segnale di debolezza.
Una marcata inversione di prezzo alla chiusura con volumi superiori alla media indicherà presa di profitto e liquidazione. Questo non cambierà il trend in ribassista, ma potrebbe portare a un possibile ritracciamento nella zona di ritracciamento intermedia tra $90,61 e $86,70.
Con il minimo principale più vicino a $70,14, la media mobile a 50 giorni a $85,51 è l’indicatore di tendenza più prossimo.
Da Tenere d’Occhio
Il mercato del greggio sta ora prezzando le rotte fisiche e i segnali sono le partenze delle petroliere, i ritorni, gli attacchi e i costi assicurativi. Un flusso pulito di carichi sauditi attraverso Bab el-Mandeb toglierebbe pressione al rally. Un arresto confermato di tali flussi pone la spinta del Brent verso i tre zeri in una categoria completamente diversa. Il rischio più grave è che Hormuz rimanga compromesso mentre il Mar Rosso diventa inutilizzabile per le esportazioni saudite. Questo intrappolerebbe il più grande produttore con capacità di riserva del mondo dietro due zone di pericolo contemporaneamente.
Tecnicamente, il Brent ha rotto sopra il suo swing top e quel livello è ora supporto. Un’inversione di prezzo alla chiusura segnalerebbe presa di profitto ma non cambierebbe il trend. Il WTI ha superato il massimo di giugno e il momentum sta guidando il mercato più dei punti grafici in questo momento. La rotta deve riaprirsi prima che questo premio venga rimosso e nessuna delle parti sembra interessata a farlo accadere.
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