Il Brent è scambiato vicino a $94 martedì e il West Texas Intermediate rimane sopra $93, ma i trader stanno cominciando a concentrarsi su un problema che la diplomazia potrebbe non risolvere a breve. Le negoziazioni tra Washington e Teheran continuano e le parti discutono ancora un quadro per ridurre le tensioni. Il mercato ha già sentito molto parlare dei colloqui nelle ultime settimane. Ora i trader iniziano a porre una domanda diversa. Anche se domani venisse firmato un accordo, quanto tempo ci vorrà prima che il petrolio torni a fluire?
Lo Stretto di Hormuz È Ancora Chiuso
Il mercato ha passato gran parte della primavera a negoziare ogni notizia legata ai colloqui tra Washington e Teheran. I report che suggerivano progressi tendevano a comprimere i prezzi. Gli intoppi solitamente riportavano gli acquirenti sul mercato. Questo schema sta iniziando a evolvere.
I trader cominciano a riconoscere che un accordo di cessate il fuoco e il ritorno a flussi petroliferi normali non sono la stessa cosa. Lo Stretto di Hormuz resta in gran parte chiuso alla navigazione internazionale normale a oltre tre mesi dall’escalation del conflitto. Prima della disputa, circa il 20% del commercio mondiale di petrolio e gas naturale liquefatto transitava per questo passaggio. Quel traffico non è tornato.
L’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA) stima che potrebbero servire sei-otto mesi dopo un accordo prima che le condizioni di spedizione tornino a qualcosa di vicino alla normalità. Questo arco temporale attira l’attenzione perché suggerisce che una svolta diplomatica non risolverebbe immediatamente il problema dell’offerta. Per mesi il mercato si è chiesto quando Hormuz avrebbe riaperto. Ora i trader potrebbero chiedersi quanto tempo ci vorrà perché i barili tornino a muoversi una volta riaperto.
Le Scorte Continuano a Diminuire
La questione delle scorte sta diventando sempre più difficile da ignorare.
L’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA) ha avvertito questa settimana che le riserve globali potrebbero avvicinarsi a livelli criticamente bassi prima dell’arrivo del picco della domanda nell’emisfero settentrionale. Gli attuali drawdown delle scorte stanno avvenendo abbastanza velocemente da lasciare il mercato vulnerabile se si verificasse un’altra interruzione durante uno dei periodi di domanda più forti dell’anno.
Secondo l’agenzia, i produttori del Golfo hanno perso circa 14 milioni di barili al giorno di offerta dalla fine di febbraio. La crescita della produzione negli Stati Uniti, in Brasile, Argentina e Venezuela ha contribuito a compensare parte della perdita, ma non abbastanza da sostituire tutti i barili mancanti. Le scorte restano il principale cuscinetto del mercato e quel cuscinetto continua a ridursi.
Questa settimana il mercato affronta un altro test sulle scorte. Un sondaggio di Reuters suggerisce che le scorte di greggio statunitensi sono diminuite di circa 4 milioni di barili durante l’ultima settimana di rilevazione. Anche le scorte di prodotti petroliferi dovrebbero mostrare ulteriori contrazioni. Se i report dell’American Petroleum Institute e dell’Energy Information Administration confermassero questi numeri, i trader avrebbero un altro motivo per concentrarsi sull’intreccio delle forniture piuttosto che sulle notizie diplomatiche.
La Domanda Mostra Alcune Crepe
Esiste un argomento ribassista e comincia dalla domanda.
L’Agenzia Internazionale dell’Energia ha osservato che le importazioni cinesi di greggio a maggio sono risultate circa 6 milioni di barili al giorno inferiori ai livelli di marzo. Prezzi più alti e un outlook economico più debole stanno iniziando a pesare sui consumi. Preoccupazioni simili stanno emergendo in altre regioni mentre imprese e consumatori si adattano ai costi elevati dei carburanti.
In circostanze diverse questo probabilmente sarebbe sufficiente a comprimere i prezzi del greggio. Il problema per i ribassisti è che la domanda rallenta mentre le scorte continuano a diminuire. Il mercato ha visto importazioni cinesi più deboli. Ha anche visto le riserve continuare a ridursi e lo Stretto di Hormuz lontano dalle condizioni operative normali.
Per questo ogni notizia legata a negoziati, attività di navigazione o sviluppi militari continua ad attirare tanta attenzione. I trader vedono i segnali di debolezza della domanda. Vedono anche un quadro dell’offerta che resta stretto.
Analisi Tecnica Giornaliera WTI Luglio
Nonostante la volatilità e il recente sell-off, i futures WTI luglio restano in un trend rialzista. La momentum potrebbe essersi spostata al ribasso, ma il trend principale rimarrà intatto finché i venditori non violeranno il minimo principale a $86,13.
Un supporto chiave, raggruppato tra $91,21 e $87,91, ha alimentato l’attuale rimbalzo di due giorni. Questo perché la combinazione di livelli di ritracciamento e minimi ha creato un’area di valore interessante.
I prezzi sono anche aumentati con il ritorno degli acquirenti dopo che il mercato ha oltrepassato il lato forte della media mobile a 50 giorni a $91,39, che è un ulteriore supporto.
La nostra analisi suggerisce che il mercato potrebbe salire fino a una zona di ritracciamento a $95,77–$98,00. Questa è l’ultima resistenza potenziale prima della soglia psicologica di $100.
Il piano è semplice per i rialzisti: costruire abbastanza momentum al rialzo sopra la media mobile a 50 giorni per testare la zona $95,77–$100,00.
CFD Brent ICE Giornaliero
I trader del Brent (ICE) stanno cercando di consolidare il rally di due giorni. Al momento, l’obiettivo per i rialzisti è recuperare la media mobile a 50 giorni a $101,48. Il trend minore è al ribasso e anche la momentum è debole. Sulla base di questa valutazione, alcuni operatori potrebbero adottare una strategia di vendita sui rialzi.
Cosa Osservare
I numeri sulle scorte in uscita questa settimana sono importanti perché i trader stanno esaurendo lo spazio per le sorprese. Un altro consistente draw sulle scorte di greggio indicherebbe al mercato che i barili mancanti del Golfo non vengono ancora rimpiazzati abbastanza rapidamente. Un draw più contenuto o un build inatteso offrirebbe ai ribassisti materiale su cui lavorare.
L’altro fronte di battaglia si trova attorno ai $100 al barile. I rialzisti lo vedono. I ribassisti lo vedono. Il WTI luglio è già tornato sopra la media mobile a 50 giorni e sta spingendo verso la resistenza a $95,77–$98,00. Se gli acquirenti riuscissero a perforare quella zona, la conversazione cambierebbe rapidamente.
I ribassisti hanno ancora un livello importante. Non è $95. Non è $100. È $86,13. Finché quel minimo regge, qualcuno è probabile che cerchi di comprare debolezza. Se viene perso, il mercato comincerà ad apparire molto diverso.
Per ora i trader sono incastrati tra una storia dell’offerta che rifiuta di sparire e una storia della domanda che non è ancora peggiorata abbastanza da fare la differenza. Il mercato ha visto importazioni cinesi più deboli. Ha visto negoziati per un cessate il fuoco. Il petrolio greggio tiene ancora sopra $93. È questo il centro dell’attenzione dei trader in questo momento.
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