AUD/USD
Il dollaro australiano continua a scendere nei confronti del dollaro USA, il che ha un senso se si considera che i rendimenti reali negli Stati Uniti continuano a salire. In altre parole, i trader vengono remunerati per detenere debito USA al netto dell’inflazione. È un rendimento reale e, di conseguenza, il dollaro USA diventa molto più attraente.
Inoltre, i dati PPI hanno mostrato che la domanda finale è aumentata dello 0,3% a ottobre, sotto lo 1,4% rivisto di settembre negli Stati Uniti, ma il tasso annuo è accelerato al 6,5%. In altre parole, la Fed deve preoccuparsi dell’inflazione. Continuo a vendere sui rimbalzi quando si verificano.
USD/JPY
Il dollaro USA contro lo yen giapponese è al momento un po’ più mosso, ma ha senso. Stiamo cercando di sfondare quest’area soggetta a intervento da parte della Bank of Japan appena sopra il livello di ¥160, e abbiamo visto una forte spinta al rialzo. Sembra che stiamo consolidando, esercitando pressione su quest’area e tentando di superare una zona di offerta significativa.
Tecnicamente parlando, il livello di ¥160 è più o meno il punto di pivot. Tokyo ha messo in guardia contro l’accelerazione improvvisa, e la ministra delle Finanze Satsuki Katayama ha detto che le autorità erano pronte a intervenire per rispondere alla volatilità dopo lo superamento di ¥160 da parte dello yen sul dollaro. Questo, naturalmente, ha un po’ spaventato il mercato. Sono intervenuti più volte.
Detto questo, l’economia resta reale. La realtà è ancora importante. La Bank of Japan può distorcere il mercato, ma nel tempo, finché i tassi reali negli Stati Uniti rimangono positivi, ci sono operatori disposti a sfruttare il carry trade. Ne faccio parte anch’io. Mi piace l’idea di comprare sui ritracciamenti, soprattutto più vicino a ¥159, se si presenta l’opportunità.
Rame
Il rame resta intrappolato tra un trade finanziario indebolito, cioè i tassi reali, e un mercato fisico asiatico ristretto. Al momento il mercato sembra dare più peso alla situazione finanziaria che a quella fisica. Ad essere sinceri, il quadro fisico non è affatto ribassista.
Le scorte alla Shanghai Futures Exchange sono diminuite del 24% nella settimana al 6 novembre, fino a 33.848 tonnellate. Ciò significa che la mancanza di offerta in Asia sta crescendo. Gli acquirenti cinesi stanno pagando un premio. Il premio d’importazione ha raggiunto i $230 a tonnellata, quindi sospetto che sia solo questione di tempo prima che gli acquirenti tornino.
Terrò d’occhio il livello di $6. Non mi piace molto shortare il rame. Capisco che in parte si tratti dell’unwind del trade legato all’AI. Chi volesse shortare il rame potrebbe mirare a $6, ma penso che $6 diventerà un supporto piuttosto importante. Per ora osservo, ma se ci avvicinassimo potrei essere disposto a tentare uno swing.
Platino
E infine, il platino ha provato a salire all’inizio della sessione, ma si vede che rimane un mercato da vendere i rialzi. La penso allo stesso modo per argento o oro o altro. Rendimenti più elevati e un dollaro USA stabile continuano a giocare contro di esso.
Non ho alcun interesse a detenere platino al momento. Forse in futuro, ma ora vedo il livello di $1.600 come un soffitto enorme. Sono a $100 al di sotto mentre registro questo video.
Il prossimo catalizzatore principale sarà il rapporto trimestrale Q3 del World Platinum Investment Council del 18 novembre. La loro più recente valutazione del Q2 prevede un surplus di 265.000 once per l’anno, inclusi 83 once di deflussi netti dagli investimenti. Detto ciò, il deficit dell’anno precedente aveva superato 1,4 milioni di once, lasciando le scorte sopra terra proiettate a soli 3,5 mesi di offerta globale entro la fine di quest’anno.
Penso che il platino diventerà un elemento importante col tempo, ma per ora vendo i rally a breve termine per obiettivi di breve periodo.