USD/JPY
Il dollaro statunitense è sceso in modo significativo rispetto allo yen giapponese nella prima parte della seduta di giovedì, mentre i trader reagiscono con preoccupazione all’ipotesi che gli Stati Uniti stiano ritirando diplomatici dall’Arabia Saudita in preparazione a un’ulteriore azione contro l’Iran. I flussi verso i beni rifugio a favore dello yen hanno un senso, ma sul lungo periodo l’operazione di carry trade resta comunque a favore degli Stati Uniti.
Le ultime notizie economiche provenienti dagli Stati Uniti mostrano che le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione settimanali sono diminuite del 6% rispetto alla settimana precedente, a 194.000 (194.000). Le richieste continue, però, sono aumentate di 25.000, a 1,728 milioni, perciò il quadro è un po’ misto. Ma il calo delle nuove richieste suggerisce che l’economia americana sta migliorando.
Inoltre, la politica dei tassi in Giappone prevede un tasso overnight dell’1,25%, mentre negli Stati Uniti il range è tra il 3,75% e il 4%. In altre parole, ci vengono pagati interessi per detenere dollari. Il livello di ¥156,50 continua a costituire un importante pavimento. Penso che resteremo in questo range. Mi piace l’idea di comprare.
USD/CAD
Il dollaro statunitense ha perso leggermente terreno rispetto al dollaro canadese, ma sta iniziando a mostrare un rimbalzo dopo i dati sulle richieste di sussidio settimanali, proprio al livello di ritracciamento di Fibonacci del 50%. La prossima decisione di politica monetaria del Canada è in programma il 28 ottobre, quando la Bank of Canada annuncerà la decisione sui tassi. L’obiettivo overnight resta al 2,25% dalla sua ultima decisione di settembre.
In quella decisione i responsabili politici hanno parlato di un aumento del rischio inflazionistico insieme a una maggiore incertezza sulla crescita a seguito dei nuovi dazi introdotti dagli americani. Credo che questa resterà una storia legata al carry trade, ma sarà anche una questione commerciale in senso più ampio. Se gli americani continueranno ad aumentare la pressione, questo potrebbe rimbalzare da quella che sembra essere un’area tecnicamente valida. Se riusciremo a superare il massimo registrato finora oggi, intorno al livello di 1,4050, sono tentato di andare long.
DAX
L’Indice DAX ha registrato una certa ripresa dopo che i risultati di SAP di ieri sera hanno mostrato solidità. In particolare, i ricavi cloud sono cresciuti del 26% su base annua. I ricavi totali sono aumentati del 13%, e SAP, naturalmente, è una componente di peso dell’Indice DAX.
Lo scenario industriale rimane però un po’ disomogeneo. A agosto la produzione secondo Destatis è aumentata del 2% su base mensile, segnalato il 7 ottobre, mentre i nuovi ordini manifatturieri sono diminuiti del 10,6%, riferito il 6 ottobre. Sono indicatori più datati, ma suggeriscono che molto dipende dal comparto o dalla singola società, non dall’economia nel suo complesso.
DAX Previsione del Prezzo
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Vedi tutte le previsioni di DAXLe condizioni di finanziamento restano problematiche, dato che la BCE ha portato il tasso al 2,5% a settembre. La domanda è: aumenteranno ancora? Al momento, però, questo mercato sembra essere sostenuto da SAP, uno dei big player. Se riusciremo a superare il livello di 25.600, potrei essere tentato di ricominciare a comprare.
Rame
Infine, il rame è stato duramente colpito nella mattinata di giovedì dopo che le previsioni dell’International Copper Study Group del 14 ottobre stimano un surplus di rame raffinato di circa 104.000 tonnellate metriche nel 2026 e 368.000 tonnellate nel 2027. Si tratta di previsioni, non di dati di inventario, ma non è un buon segnale.
La crescita della produzione raffinata dovrebbe essere superiore dello 0,4% quest’anno e del 3,4% nel 2027, rispetto a una crescita apparente dell’uso raffinato dell’1,5% e del 2,5%. Detto questo, l’ICSG ha avvertito che la stima della domanda apparente cinese esclude le variazioni delle scorte non dichiarate. Il surplus previsto dovrebbe temperare le narrazioni sulla carenza, senza essere considerato una garanzia.
Un’attività più robusta negli Stati Uniti potrebbe sostenere la domanda in questa fase, ma la rottura del livello di $6,50 è un cambiamento significativo. Poiché in passato sono stato molto rialzista sul rame, ora siamo a un punto di inflessione, intorno a $6,40, che deve reggere. Se non lo farà, il rame potrebbe subire vendite prolungate. Se riusciremo a rimbalzare da qui, sono disposto a prendere una posizione long di breve termine.
Sul lungo termine, la domanda di rame resterà solida, ma tenete presente che le carenze possono verificarsi di tanto in tanto.