Rendimenti Crescenti Hanno Annullato il Rally di Martedì
Le azioni sono in calo mercoledì perché il mercato obbligazionario non è rimasto silenzioso a lungo. I rendimenti dei Treasury stanno risalendo, il petrolio è tornato sopra i 90$ al barile e gli investitori che hanno rincorso i record di martedì stanno prendendo profitto.
L’Indice S&P 500 e l’Indice Nasdaq Composite hanno segnato nuovi massimi martedì quando i rendimenti si sono allentati e il petrolio è sceso. Questo è stato sufficiente per portare anche il Dow nel rialzo. Mercoledì ha invertito entrambe le parti di quel movimento. Il rendimento a 10 anni è tornato a un massimo in 24 anni. Il Dow sta pagando il prezzo più alto.
Alle 14:37 GMT, il Dow Jones Industrial Average tratta a 50.888,24, in calo di 533,04 punti, ovvero -1,03%. L’Indice S&P 500 è a 7.775,38, in calo di 43,55 punti o -0,56%, mentre l’Indice Nasdaq Composite è a 27.388,21, in calo di 211,58 punti o -0,77%.
La Parte Lunga ha Rimesso Sotto Pressione le Azioni
Il rendimento del Treasury a 10 anni ha raggiunto il 5,356% mercoledì, salendo di oltre 8 punti base e superando il massimo di lunedì. Il rendimento a 30 anni è salito al 5,725%. Basta questo per togliere appetito ai titoli growth e spingere i trader di indici a alleggerire le posizioni dopo la sessione-record di martedì.
Non è la parte corta a guidare il movimento. L’ultimo rapporto sull’occupazione ha raffreddato la scommessa su un rialzo della Fed di ottobre senza però richiamare acquirenti sui titoli di Stato a lunga scadenza. Le preoccupazioni sull’inflazione e l’ingente indebitamento pubblico mantengono attivi i venditori di obbligazioni.
Anche il petrolio ha aggravato la situazione. Il greggio USA è salito sopra i 90$ al barile e il Brent ha trattato intorno ai 102$. Questo rimette nel mirino il tema inflazione proprio mentre i rendimenti riprendono la corsa al rialzo.
Il rally azionario di martedì ha funzionato perché sia il petrolio sia i rendimenti erano scesi. Il calo di mercoledì è la reazione quando risalgono insieme.
Il Collocamento del 10 Anni È il Primo Test
Il Tesoro vende 39 miliardi di dollari di titoli a 10 anni mercoledì. È il test immediato per un mercato obbligazionario che chiede più rendimento da settimane.
Il mercato indica già che i rendimenti devono salire prima che gli acquirenti intervengano. L’asta mostrerà se il denaro reale è d’accordo.
I verbali della Fed seguono alle 18:00 GMT. I trader sanno che i funzionari hanno aumentato i tassi di 25 punti base a settembre. I verbali mostreranno quanto sostegno ha avuto quella decisione e come i funzionari guardavano al balzo dei rendimenti a lungo termine.
Il mercato continua a prezzare un rialzo a dicembre. Le azioni possono convivere con ciò fintanto che i rendimenti obbligazionari smettono di correre al rialzo. Non è ancora successo.
Il Trade sull’IA C’è Ancora, ma i Tassi Sono Venuti Prima
Mercoledì non è una giornata di crollo degli utili. È una giornata dedicata ai tassi.
Micron è scesa mentre il comparto dei semiconduttori ha registrato una flessione, con una vertenza sindacale nelle sue operazioni a Taiwan che ha dato ai trader un ulteriore motivo per vendere il titolo. Il settore dei chip aveva contribuito in modo significativo a portare il Nasdaq al record di martedì. Non deve crollare perché l’indice si corregga quando i rendimenti salgono.
Ci sono ancora acquirenti su titoli con motivazioni specifiche. Neogen è salita dopo aver rivisto al rialzo la guidance per l’esercizio. Penguin Solutions ha guadagnato terreno dopo che i risultati del quarto trimestre sono stati superiori alle attese. Flutter è salita dopo un upgrade di Citi.
Questi trade funzionano perché hanno catalizzatori specifici legati alla singola società. Il trade sull’indice è diverso. Richiede acquirenti disposti a detenere l’intero mercato mentre il rendimento a 10 anni continua a segnare nuovi massimi.
Analisi Tecnica Giornaliera degli Indici
Le vendite di mercoledì hanno aperto potenziali obiettivi di ritracciamento. Non hanno però cambiato la struttura del trend più ampio.
L’Indice Nasdaq Composite è in calo poco dopo l’apertura di mercoledì. Il trend principale è rialzista. Un trade oltre 27.722,75 riavvierà il trend al rialzo. Il trend principale cambierà a ribassista se il bottom dello swing a 26.706,14 dovesse cedere come supporto.
Il trend minore è anch’esso rialzista, ma si è formato un nuovo top minore a 27.722,75. I bottom minori includono 26.733,89, 26.709,69 e 26.706,14. La media mobile a 50 giorni è il prossimo supporto a 26.459,99. Fornisce anche impulso per il trend rialzista.
L’Indice S&P 500 si è ritirato dal record di martedì a 7.844,52. Secondo il grafico daily swing, il trend principale è rialzista. Un movimento oltre 7.844,52 segnalerà la ripresa del rialzo. Il trend principale cambierà a ribassista con una rottura del bottom dello swing a 7.616,78.
Il trend minore è anch’esso rialzista, ma si è formato un nuovo top minore a 7.844,52.
Lo swing minore va da 7.616,78 a 7.844,52. La sua zona di ritracciamento a 7.730,65 – 7.703,78 è un potenziale obiettivo al ribasso. Seguono la media mobile a 50 giorni a 7.679,77, che controlla l’impulso del trend fornendo supporto.
L’Indice Dow Jones Industrial Average è sotto pressione in avvio mercoledì dopo aver passato sul lato debole un pivot minore a 51.109,40. Il trend principale è ribassista, ma il trend minore è rialzista, contribuendo a generare un andamento frastagliato.
Un movimento sotto il bottom principale a 50.546,54 riaffermerebbe il trend ribassista. Il trend principale cambierà in rialzista con un movimento oltre il top principale a 52.750,88.
Si è formato un nuovo top minore a 51.672,25. Il trend minore passerà a ribassista se si romperà il bottom minore di lunedì a 50.862,85.
Il range minore è 50.546,54 – 51.672,25. Il pivot a 51.109,40 potrebbe controllare la direzione del Dow fino alla chiusura.
Cosa Tenere d’Occhio
L’asta del 10 anni viene prima, seguita dai verbali della Fed. Il Dow è già sceso sotto il suo pivot minore, mentre Nasdaq e S&P 500 si ritirano dai record con i loro trend principali e minori ancora rialzisti.
Il trend principale rialzista del Nasdaq ha ancora 26.706,14 sotto di sé, con la media mobile a 50 giorni come primo supporto. L’S&P 500 ha la zona di ritracciamento 7.730,65 – 7.703,78 sotto di sé. Il Dow è l’indice più debole, appena sopra il bottom minore di lunedì a 50.862,85.
Le vendite di mercoledì sono una reazione ai rendimenti. La mossa successiva nei bond è quella che le azioni stanno aspettando.
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