Previsioni Prezzo Rame: La Crisi Immobiliare Cinese Mette il Focus sul Supporto a $6

La Crisi Immobiliare Cinese Pesa sulla Domanda di Rame

Il rallentamento del settore immobiliare in Cina continua a rappresentare una grande minaccia per la domanda di rame. La variazione mensile dei prezzi delle nuove abitazioni è diminuita del 3,2% su base annua.

Gli investimenti nel settore immobiliare hanno anche registrato una diminuzione del 19,2% nei primi sette mesi del 2026, dopo un calo del 18% nei primi sei mesi. Questo è un problema per il rame, dato che le abitazioni richiedono cablaggi elettrici, impianti idraulici, sistemi di condizionamento, ascensori e collegamenti alla rete. Un calo prolungato dei nuovi progetti riduce la domanda di rame in diversi momenti del processo di costruzione e decresce anche la domanda per gli elettrodomestici.

Questa distruzione non è limitata alle costruzioni. La fiducia dei consumatori cinesi è scesa a soli 89,9 a maggio. Il livello di fiducia rimane quindi ancora sotto 100.

Anche il rapporto debito delle famiglie è calato, passando dal 61% del PIL all’inizio del 2024 al 58% alla fine del 2025. Questo calo potrebbe essere positivo ma suggerisce anche che le famiglie esitano ad aumentare il loro indebitamento. Il valore delle abitazioni è diminuito, riducendo la ricchezza delle famiglie e la loro propensione alla spesa. Ciò può ulteriormente ridurre la domanda di veicoli, elettrodomestici e ristrutturazioni, prodotti che contengono quantità significative di rame.

Il Rallentamento del Credito in Cina Pressa il Rame Nonostante l’Offerta Tesa

La situazione è ulteriormente complicata dalla debole crescita del credito. La crescita dei prestiti in yuan in essere è scesa al minimo storico del 5,1% a luglio. Il credito è un abilitatore chiave per lo sviluppo immobiliare, la manifattura, le scorte per le infrastrutture e le imprese. Ciò significa che meno denaro sta fluendo nelle parti dell’economia che utilizzano rame. La riduzione dei tassi di interesse potrebbe non risolvere questo problema: le imprese potrebbero non indebitarsi quando gli ordini sono bassi, e le famiglie potrebbero evitare nuovi mutui se i prezzi delle case continuano a scendere.

Questo rallentamento non implica un collasso immediato del rame. Il metallo è ben sostenuto da un’offerta tesa e dalla carenza di materie prime. Inoltre, la domanda proveniente dai centri dati AI può bilanciare la debolezza derivante dal rallentamento cinese.

Il rame è attualmente scambiato vicino al livello record di $6,55. La correzione del prezzo del rame potrebbe svilupparsi se le scorte globali aumentassero e le condizioni di offerta migliorassero. Il rally del rame dipenderà più dalle condizioni dell’offerta che da una ripresa ampia della domanda fisica finché gli investimenti immobiliari rimangono negativi e la crescita del credito continua a rallentare.

La Crescita delle Esportazioni Cinesi Sostiene la Domanda di Rame mentre Aumentano i Rischi di Dazi

Il settore export in Cina offre una certa protezione alla domanda interna fiacca. Le esportazioni hanno toccato un record di 412,39 miliardi di dollari a giugno per poi moderarsi a 397,85 miliardi a luglio. Le esportazioni sono risultate il 23,9% superiori a luglio rispetto a un anno prima. Le esportazioni high-tech sono esplose e le esportazioni di semiconduttori hanno più che raddoppiato il loro valore.

Questo è importante per il rame. Il rame è utilizzato in elettronica, macchinari elettrici, attrezzature industriali, veicoli elettrici e sistemi di potenza. Ciò significa che se la domanda da proprietà e dalle famiglie non fosse sufficiente a mantenere attive le fabbriche cinesi, i forti ordini dall’estero potrebbero sostenere la domanda di rame.

Ma le esportazioni potrebbero non fornire un supporto permanente. Alcune aziende hanno accelerato le spedizioni prima dell’entrata in vigore dei dazi. L’eccesso commerciale si è ridotto da 125,62 miliardi a giugno a 112,5 miliardi a luglio.

Dazi aggiuntivi, quote di importazione e altre restrizioni commerciali potrebbero ridurre gli ordini esterni. I produttori cinesi possono quindi ridurre la produzione e attingere alle scorte anziché importare ulteriore rame. Pertanto, un grande surplus commerciale sarebbe rialzista per il rame solo se i volumi di esportazione di rame rimanessero robusti quando il fenomeno dello “shipment front loading” sarà terminato.

Uno Stimolo Cinese Potrebbe Rafforzare le Prospettive di Prezzo del Rame

Il debito in Cina era pari al 99,2% del PIL. Questo potrebbe spingere Pechino a ricorrere a misure di stimolo più mirate piuttosto che a un altro ampio programma di stimolo immobiliare. Il rame potrebbe essere comunque sostenuto da un aumento mirato delle infrastrutture elettriche e della manifattura avanzata. Ma se lo yuan si indebolisse a causa di un’espansione monetaria aggressiva, l’effetto sarebbe equivalente.

Un yuan in caduta aumenta il costo delle importazioni del metallo per gli acquirenti cinesi. Il rame riceverebbe un chiaro segnale rialzista se l’allentamento delle politiche portasse a una crescita dei prestiti migliore, che stimolerebbe gli investimenti immobiliari e stabilizzerebbe gli ordini industriali. Ma il rallentamento in Cina potrebbe limitare il rally anche se, sul lungo periodo, la domanda per l’elettrificazione e le condizioni di offerta mantengono un quadro più costruttivo.

Previsioni Prezzo Rame: Il Supporto a $6 Tiene le Chiavi

I prezzi del rame hanno raggiunto il massimo record di $6,92 il 6 agosto 2026 e continuano a scendere verso la media mobile a 50 giorni (SMA a 50 giorni). Il prezzo è rimasto all’interno di un intervallo di consolidamento tra $6 e $6,70. La rottura sopra $6,70 in agosto è stata una falsa rottura.

I prezzi stanno ora correggendo nuovamente al ribasso dai massimi record. L’RSI sta rompendo sotto la linea mediana, il che indica che i prezzi potrebbero continuare a scendere nel breve termine prima del prossimo rally.

Il supporto immediato rimane a $6,40. Una rottura al di sotto di questo livello aprirebbe la strada a una discesa verso l’area di $6. Anche il supporto nell’area di $6 è indicato dalla SMA a 200 giorni.

La ragione tecnica di questa correzione è la forte resistenza nella regione dei $6,70 come mostrato dal grafico trimestrale qui sotto. I prezzi sono saliti nel 2026 rompendo al rialzo il pattern di canale ascendente nell’area dei $6, ma rimangono ancora elevati.

Se i prezzi non dovessero reggere il supporto a $6 all’interno del canale ascendente, potrebbero muoversi verso l’area dei $5 prima del prossimo forte movimento rialzista. In generale, la struttura dei prezzi del rame rimane fortemente rialzista fintanto che il prezzo mantiene la regione di supporto a $5.

Le Prospettive del Prezzo del Rame Rimangono Rialziste Sopra il Supporto a $5

Il rallentamento del settore immobiliare in Cina e la debole crescita del credito possono ridurre la domanda da costruzioni, elettrodomestici e veicoli. Le restrizioni sul commercio potrebbero anche rallentare gli ordini di esportazione. Ma l’offerta tesa, i centri dati AI, le infrastrutture elettriche e la manifattura avanzata possono prevenire una discesa più profonda. Il rame potrebbe ottenere forte supporto se uno stimolo in Cina migliorasse i prestiti, gli investimenti e l’attività industriale.

Le prospettive di breve termine restano caute dopo la falsa rottura sopra $6,70. Una rottura sotto $6,40 potrebbe spingere il rame verso $6. Una rottura sotto $6 potrebbe estendere ulteriormente il calo fino a $5. Ma la tendenza più ampia rimane rialzista finché il prezzo resta sopra il livello di $5. Una chiara rottura sopra $6,70 rafforzerebbe le prospettive e aprirebbe la strada a un altro slancio del rame. Se il prezzo non riuscisse a superare i $6 e si consolidasse, aumenterebbero le probabilità di un altro forte salto verso i $7.

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