La guerra ha smesso di produrre titoli in grado di muovere il mercato. Il mercato si muove comunque. Cinque sedute consecutive di guadagni, il Brent in rialzo di oltre il 4% nella settimana, il WTI in rialzo di oltre il 5%, e il rally non ha avuto bisogno di un nuovo attacco missilistico o di una nuova minaccia da Washington. Lo Stretto di Hormuz funziona a malapena. Il greggio iraniano sta diventando più scarso in Asia. Lo stoccaggio galleggiante si sta prosciugando. Le raffinerie cinesi si affrettano per trovare barili sostitutivi. Lunedì arriveranno quelle che il segretario al Tesoro Bessent ha definito le sanzioni più dure della storia contro Teheran. Il mercato petrolifero non sta prezzando una interruzione che potrebbe peggiorare. Sta prezzando una che è già avvenuta.
Alle 09:15 GMT, I contratti futures sul WTI ottobre venivano scambiati a $85,94, in calo di $0,89 o -1,02%. I contratti futures sul Brent ottobre erano a $92,85, in calo di $0,93 o -0,97%. Entrambi i contratti restano vicino ai livelli più alti dal 24 luglio.
Analisi Tecnica Giornaliera: Futures WTI Ottobre sul Greggio
I contratti futures sul WTI ottobre sono in lieve calo nelle prime ore di venerdì dopo che i trader non sono riusciti a superare il massimo del giorno precedente a $87,69 nel trading notturno. Questo massimo è appena sotto il top principale del 23 luglio a $88,07. Un passaggio oltre questo livello confermerebbe il trend rialzista, aprendo la possibilità di una spinta fino al top principale del 18 maggio a $91,23.
Il supporto più vicino è il minimo secondario a $83,45. Un passaggio sotto questo livello cambierà il trend minore in discesa e sposterà il momentum al ribasso. Ulteriore supporto di minimo secondario si trova a $79,31.
La zona di supporto principale è $79,18 – $76,34. All’interno di questa zona si trova la media mobile a 50 giorni a $77,37. Essa funge sia da indicatore di trend sia da supporto.
Siamo attualmente in un mercato guidato dal momentum, quindi è importante che gli acquirenti continuino a togliere le offerte per sostenere la mossa. Se passeranno da acquisti guidati dal momentum ad acquisti basati sul valore, i prezzi potrebbero dover scendere.
Analisi Tecnica Giornaliera: Futures Brent Ottobre
I futures Brent ottobre segnano un movimento interno nelle prime ore di venerdì e una leggera perdita mentre i trader decidono come affrontare il massimo di ieri a $94,71 e il top principale del 23 luglio a $95,30. L’azione dei prezzi suggerisce che questi due massimi sono difesi dai venditori allo scoperto, quindi un rinnovato acquisto da solo potrebbe non bastare a superare queste barriere. Serve un nuovo catalizzatore rialzista.
Il rally corrente, iniziato il 5 agosto, è ben strutturato con nuovi acquisti che spingono i prezzi più in alto piuttosto che il covering aggressivo delle posizioni corte visto nei precedenti tentativi di rally. Ora questi acquirenti si trovano davanti a resistenze serie e prezzi ben al di sopra del minimo di inizio agosto a $78,11.
Acquisti sostenuti sopra $94,71, seguiti da un movimento oltre $95,30, confermerebbero il trend rialzista e manterrebbero intatto il momentum al rialzo. Ricordate che siamo in un mercato guidato dal momentum e il momentum al rialzo deve continuare ad alimentare il rialzo.
Un passaggio sotto il minimo secondario a $90,40 sposterà il momentum al ribasso. Questo spostamento potrebbe indicare che i trader sono passati dagli acquisti guidati dal momentum ad acquisti basati sul valore.
In sostanza, stiamo cercando un passaggio oltre $95,30 per riaffermare il trend e il momentum. Oppure, una rottura sotto $90,40 che potrebbe spingere i trader a cercare una nuova area di valore.
Il Traffico a Hormuz è Calato di Nuovo Giovedì
Solo sette navi cargo hanno attraversato lo Stretto di Hormuz giovedì. Era la metà del totale del giorno precedente. Prima che la guerra iniziasse a fine febbraio, circa un quinto del consumo mondiale di petrolio transitava per lo Stretto. Gli ultimi dati non descrivono una ripresa. Descrivono una rotta che sta peggiorando.
L’Arabia Saudita, gli Emirati Arabi Uniti e altri produttori del Golfo dispongono di oleodotti e porti al di fuori dello Stretto. Quelle vie aiutano, ma non sostituiscono le esportazioni via mare normali attraverso Hormuz. Gli operatori delle petroliere stanno ancora deviando le rotte, aspettando al largo o rifiutandosi di entrare nell’area. Ogni carico ritardato stringe il mercato spot. Le raffinerie non possono sostituire una consegna programmata con la promessa che una petroliera possa arrivare più tardi.
Trump dice che lo Stretto è aperto. L’Iran dice che rimane chiuso. Sette navi giovedì indicano che i dati di navigazione danno ragione all’Iran, non a Washington. I trader seguono le navi, non le dichiarazioni.
L’Accordo di Pace è Scaduto e la Pressione su Teheran Aumenta
Il precedente accordo di pace è scaduto questa settimana. Nessuna delle due parti ha fatto uno sforzo visibile per riavviare le trattative. Mercoledì Trump ha aumentato la pressione, minacciando una guerra economica contro qualsiasi Paese che dia all’Iran una via di sopravvivenza. Bessent ha detto giovedì che Washington annuncerà nuove sanzioni contro l’Iran lunedì. Gli Emirati Arabi Uniti hanno sospeso tutte le transazioni finanziarie ed economiche con l’Iran dopo minacce missilistiche che Abu Dhabi ha attribuito a Teheran.
Gli Emirati Arabi Uniti sono un grande produttore di petrolio, un importante centro di spedizioni e uno dei più importanti hub finanziari del Golfo. Tagliare i legami economici durante una guerra attiva aumenta il costo di fare affari in tutta la regione. Diverse raffinerie cinesi hanno continuato ad acquistare greggio iraniano dopo le sanzioni precedenti e Pechino si oppone alle misure unilaterali statunitensi. Il commercio non deve scomparire del tutto per stringere il mercato. Basta che diventi più lento, più costoso e meno affidabile. Le importazioni dall’Iran a luglio probabilmente sono migliorate rispetto a giugno. I flussi preliminari di agosto sono diminuiti bruscamente.
L’annuncio di lunedì dirà agli operatori se le misure prenderanno di mira la navigazione iraniana, i porti, gli acquirenti, gli assicuratori o i canali finanziari. La risposta determina se la stretta sull’offerta resterà contenuta o si allargherà ulteriormente nel mercato del greggio asiatico.
Il Greggio Iraniano Sta Diventando Più Scarso Dove Conta di Più
La Cina acquista oltre l’80% del greggio spedito dall’Iran. Le raffinerie indipendenti dello Shandong sono state tra i maggiori clienti per anni. Le offerte per consegne di settembre e ottobre si sono prosciugate man mano che i barili già in navigazione vengono venduti. Alcuni carichi di Iranian Light, secondo quanto riferito, sono passati da sconti a premi rispetto ai futures sul Brent. È un cambiamento importante per una qualità che ha sempre trattato a sconto.
Non sono state registrate traversate visibili dello Stretto da parte di superpetroliere con greggio iraniano dalla metà di luglio, anche se alcune navi spengono i segnali di tracciamento. Lo stoccaggio galleggiante al di fuori della zona del blocco è sceso a circa 80 milioni di barili rispetto ai circa 105 milioni prima che il blocco fosse ristabilito. Le acque asiatiche contengono molto meno greggio iraniano del solito. I barili che erano in attesa di acquirenti si stanno esaurendo. Le raffinerie cinesi hanno meno scelte avvicinandosi alla fine di settembre e stanno già ricorrendo al greggio brasiliano Lapa e al grado Basrah dell’Iraq per colmare il vuoto. Quelle qualità costano di più. Provengono anche dallo stesso bacino globale da cui attingono tutti gli altri acquirenti.
Cosa Tenere d’Occhio
L’annuncio delle sanzioni di lunedì è il prossimo evento che può muovere il mercato. Sette navi attraverso Hormuz giovedì erano la metà del conteggio del giorno precedente. Il traffico non si sta stabilizzando. Lo stoccaggio galleggiante iraniano è diminuito di 25 milioni di barili da quando il blocco è stato ripristinato. L’ Iranian Light sta passando da sconti a premi. Le raffinerie cinesi stanno optando per gradi più costosi per colmare il vuoto. BMI ha dichiarato venerdì che rivedrà le sue previsioni sul Brent questo mese e vede rischi sbilanciati al rialzo.
Il rally si è fermato poco prima dei top principali su entrambi i contratti. Il mercato ha bisogno di un nuovo catalizzatore per superare quei livelli e le sanzioni di lunedì potrebbero essere proprio quello. I ribassisti hanno bisogno che Hormuz riapra o che riprendano i colloqui. Nessuna delle due cose è in programma.
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