Il petrolio è precipitato lunedì dopo che la Casa Bianca ha sospeso gli attacchi contro l’Iran per concedere più tempo alla diplomazia. Il mercato l’ha interpretato come un motivo per consolidare i guadagni dopo la corsa del Brent dal basso degli $70 oltre i $100 in tre settimane. Questa parte ha senso. Quella che non ha senso è trattare una pausa nei raid come una soluzione al problema della navigazione che ha spinto il rialzo. Nel fine settimana sono passate meno di 10 navi mercantili al giorno attraverso lo Stretto di Hormuz. L’alternativa saudita via Mar Rosso è sotto il fuoco degli Houthi. Il Kazakistan ha perso più della metà della sua produzione giornaliera dopo che attacchi con droni hanno colpito il suo terminale di esportazione sul Mar Nero. I barili mancanti la settimana scorsa sono ancora assenti lunedì. L’unica cosa che è cambiata è che gli spari si sono fermati per qualche giorno.
Il Greggio Cala ma i Flussi Fisici Non Si Sono Ripristinati
Brent è sceso di $7,78, ovvero -8%, a $89 al barile alle 18:18 GMT dopo essere scambiato fino a $87,55, il prezzo più debole dal 20 luglio. WTI ha perso $6,42, ovvero -7,2%, a $82,89 dopo essere caduto fino all’8% in apertura di seduta.
Il Brent è rimbalzato del 45% dal minimo del 2 luglio a $70,14 fino a $102 il 23 luglio. Un movimento di questo tipo attira denaro a posteriori e lascia il mercato esposto quando la guerra si allenta. Le vendite di lunedì sono state da riposizionamento, non un cambiamento del quadro dell’offerta. La pausa politica non ha messo più petrolio in mare. Ha solo ridotto il rischio immediato di un altro giro di attacchi.
Due Colli di Bottiglia Restano Compromessi
Meno di 10 navi mercantili al giorno hanno transitato per Hormuz nel fine settimana, rispetto a circa 20 milioni di barili al giorno di greggio, condensati e prodotti che normalmente scorrono attraverso quella via. Trump ha sospeso gli attacchi per dare tempo alla diplomazia ma ha avvertito che gli Stati Uniti potrebbero intraprendere azioni militari decise se i colloqui fallissero. Gli Houthi hanno colpito siti sauditi di approvvigionamento e trasporto del petrolio colleganti l’Arabia Saudita orientale a Yanbu lunedì e il traffico navale attraverso Bab el-Mandeb è calato domenica. Le difese aeree saudite hanno intercettato droni lo stesso giorno.
I barili sauditi possono comunque viaggiare da Yanbu verso l’Asia passando per il Canale di Suez, ma il viaggio è più lungo, più costoso e più complicato. Le grandi petroliere affrontano limitazioni di pescaggio nel canale che possono richiedere scarichi parziali e l’uso del gasdotto SUMED. I barili possono muoversi. Non possono muoversi come fanno normalmente e ogni soluzione alternativa aggiunge tempo, costo e congestione a un sistema già teso.
Il principale terminale di esportazione del Kazakistan sul Mar Nero è stato chiuso brevemente dopo attacchi con droni, aggiungendo un’altra interruzione a un mercato che già cercava di rimpiazzare carichi mediorientali in ritardo. La pausa diplomatica ha ridotto il rischio di nuovi raid. Il rischio legato alla navigazione è lo stesso.
Il Mercato Prezza Adattamento, Non Ripresa
Il Brent a $89 resta ben al di sotto del picco di $139,13 dopo l’invasione russa dell’Ucraina nel 2022. Il mercato ha imparato da quell’esperienza e scommette che il sistema si adatterà di nuovo senza rompersi. I barili russi hanno trovato nuovi compratori, l’Europa si è approvvigionata dalle Americhe e dall’Africa e le rotte commerciali sono cambiate ma il greggio ha continuato a muoversi. I trader applicano la stessa logica ora.
La differenza è che l’attuale disruption coinvolge il movimento fisico attraverso due colli di bottiglia, non solo un cambiamento nel chi acquista da chi. La perdita di circa 10 milioni di barili al giorno di greggio e prodotti mediorientali è troppo grande per una singola soluzione. Le traversate delle petroliere durano più a lungo, i costi assicurativi continuano a salire, meno navi sono disponibili perché impegnate su rotte più estese e i raffinatori perdono flessibilità ogni settimana che le soluzioni alternative restano il sistema principale. I margini di sicurezza si assottigliano ogni giorno e il mercato scommette su una serie di aggiustamenti minori che tengano insieme il sistema abbastanza a lungo perché la diplomazia colmi il divario.
Analisi Tecnica Giornaliera WTI Future di Settembre
I futures WTI sul greggio di settembre stanno premendo il minimo di giornata a $81,99 in chiusura di seduta lunedì. L’azione di prezzo suggerisce che il mercato possa avere abbastanza momentum ribassista per mettere alla prova un potenziale cluster di supporto a $81,21, $80,83 e $80,31. Il numero centrale è la media mobile a 50 giorni. Poiché la tendenza principale è al rialzo secondo il grafico degli swing, potremmo vedere un rimbalzo tecnico se quest’area viene testata.
Se $80,31 viene violato con convinzione, le vendite potrebbero accelerare, con il livello 61,8% a breve termine a $77,20 come prossimo obiettivo.
Superare $84,54 potrebbe segnalare il ritorno dei compratori. Ma potrebbero incontrare venti contrari intorno a $87,75-$89,10.
Analisi Tecnica Giornaliera Brent Future di Settembre
I futures Brent sul greggio di settembre sono in lieve calo verso la fine della seduta. Il mercato ha aperto in gap ribassista a $93,60 prima di scendere fino a $87,55. Da quella rottura iniziale i prezzi si sono stabilizzati all’interno di una zona di ritracciamento a $90,61-$86,70.
Se il mercato continua a scendere, il prossimo obiettivo ribassista è un’altra zona di ritracciamento a $86,07-$82,31. La media mobile a 50 giorni a $85,19 ricade all’interno di quest’area.
Tre prezzi si allineano a $86,70, $86,07 e $85,19 per formare un potenziale cluster di supporto. Poiché la tendenza principale è al rialzo, i compratori potrebbero tornare al test di quest’area. Questo movimento potrebbe produrre un rimbalzo tecnico.
Da Tenere d’Occhio
Lo selloff di lunedì è stato il risultato di trader che hanno venduto su una notizia. Il quadro dell’offerta che ha portato il Brent da $70 a $102 in tre settimane non è cambiato e la pausa diplomatica ha una data di scadenza che nessuno conosce. Se il traffico delle petroliere non riprende e gli Houthi continuano a sparare, questo ritracciamento rischia di esaurirsi rapidamente.
Entrambi i contratti sono appoggiati su cluster di supporto dove la tendenza principale al rialzo potrebbe produrre un rimbalzo. Il WTI sta premendo la sua media mobile a 50 giorni e una rottura al ribasso aprirebbe la strada a un declino più profondo verso il prossimo livello di ritracciamento. Il Brent ha aperto in gap ribassista e si è stabilizzato in una zona di supporto con tre livelli allineati sotto. La tendenza è ancora rialzista su entrambi i contratti e il mercato deve bucare quei cluster in modo convincente prima che i venditori possano dichiarare finita la corsa. La diplomazia ha comprato tempo. I barili devono ricominciare a muoversi prima che quel tempo scada.