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Titoli Azionari Europei: una mancanza di statistiche lascia i principali nelle mani di Trump

Senza statistiche materiali scadute, la geopolitica e le chiacchiere commerciali continueranno a guidare i titoli principali…
Bob Mason
Europe (and euro) economic crisis concept.

Calendario economico:

Martedì 3 Dicembre 2019

  • Cambiamento nei dati di disoccupazione in Spagna

Mercoledì 4 Dicembre 2019

  • PMI Servizi Spagnoli (Nov)
  • PMI Servizi italiani (Nov)
  • PMI Servizi francesi (Nov) finale
  • PMI Servizi tedeschi (Nov) finale
  • PMI composito Eurozone Markit (Novembre) Finale
  • PMI servizi Eurozone (Nov) Finale

Giovedì 5 Dicembre 2019

  • Ordini di fabbrica tedeschi (MoM) (Ott)
  • PIL dell’Eurozona (QoQ) (Q3) Terza Stima
  • PIL dell’Eurozona (YoY) (Q3) Terza Stima
  • Vendite al dettaglio dell’Eurozona (MoM) (Ott)

Venerdì 6 Dicembre 2019

  • Produzione industriale tedesca (MoM) (Ott)

Titoli principali

Lunedì, per i titoli principali europei è stata una giornata particolarmente ribassista, con il DAX30 che è sceso del 2,05% e in ribasso. Il CAC40 e EuroStoxx600 non erano molto indietro, con perdite rispettivamente del 2,01% e 1,58%.

La notizia del presidente Trump che ha reintrodotto i dazi sulle esportazioni di alluminio e acciaio argentine e brasiliane negli Stati Uniti ha compensato le statistiche positive dalla Cina e dall’Eurozona.

I dati economici deludenti degli Stati Uniti si sono aggiunti al sentimento di rischio alla fine della sessione, poiché i volumi sono aumentati dopo l’interruzione del Ringraziamento.

Lunedì la Cina ha anche annunciato sanzioni per alcune ONG statunitensi e la sospensione delle visite di navi da guerra statunitensi a Hong Kong in risposta alla firma del disegno di legge HK giovedì scorso. Nonostante la ritorsione relativamente lieve, è stato lo spostamento di Trump focalizzato verso l’America Latina che ha infastidito i mercati.

Le Statistiche

Lunedì è stata una giornata intensa nel calendario economico dell’Eurozona. Le statistiche principali includevano numeri PMI manifatturieri di novembre dall’Italia e dalla Spagna e numeri finalizzati da Francia, Germania ed Eurozona.

Secondo i Markit Surveys di Novembre,

il PMI manifatturiero spagnolo è aumentato da 46,8 a 47,5 a Novembre, anticipando una previsione di 46,7. Mentre l’attività del settore manifatturiero si è contratta a un ritmo più lento, la produzione, i nuovi ordini e l’occupazione hanno continuato a diminuire. Il declino di nuovi ordini e produzione è stato trainato da un calo più marcato dei nuovi ordini di esportazione.

Il PMI manifatturiero italiano è diminuito da 47,7 a 47,6 a Novembre, anticipando una previsione di 47,5. L’attività del settore manifatturiero si è deteriorata al ritmo più rapido da marzo. In forte calo sia la produzione che le nuove commesse. Più significativamente, le vendite all’esportazione si sono contratte al ritmo più rapido in quasi 8 anni. Di conseguenza, la fiducia delle imprese è scesa al livello più basso dal 12 dicembre.

Il PMI manifatturiero finalizzato della Francia è arrivato a 51,7 rivisto al rialzo da un preliminare a 51,6 e da un 50,7 in Ottobre. Mentre c’è stato un modesto rimbalzo dei nuovi ordini, la creazione di posti di lavoro ha accelerato al ritmo più veloce da luglio 2018. Questa è una buona notizia per la BCE e il consumo interno.

Il PMI manifatturiero finalizzato della Germania è arrivato a 44,1, meglio rispetto ad un preliminare a 43,8. In Ottobre il PMI si era attestato a 42,1. I nuovi ordini sono scesi al tasso più debole da Gennaio, con un sentimento che è diventato positivo per la prima volta in 5 mesi. Sebbene significativo, il tasso di declino della produzione, nuovi ordini e occupazione è sceso a un ritmo più lento.

Il PMI manifatturiero finalizzato dell’Eurozona è aumentato da un preliminare da 46,6 a 46,9 e da un Ottobre a 45,9.

Secondo il Markit PMI Survey dell’ Eurozona,

  • La contrazione nel settore manifatturiero è stata al suo ritmo più lento in 3 mesi.
  • Degli 8 paesi coperti dall’indagine, solo la Grecia e la Francia hanno riportato un’espansione, con la Germania che si è nuovamente posizionata al primo posto.
  • Mentre Austria e Spagna hanno registrato un ritmo di contrazione più debole, l’Italia ha registrato il suo PMI più basso in 8 mesi.
  • I nuovi ordini di esportazione sono scesi al ritmo più lento da giugno, mentre i nuovi ordini sono diminuiti per il 14° mese consecutivo.

Dagli Stati Uniti, il PMI manifatturiero ISM preferito dal mercato è sceso da 48,3 a 48,1 a Novembre. Gli economisti avevano previsto un aumento a 49,2.

Secondo il sondaggio di Novembre,

  • Nuovi ordini, produzione e occupazione hanno pesato sul numero del titolo.
  • Il nuovo indice ordini è passato da 49,1 a 47,2, mentre l’indice occupazionale è passato da 47,7 a 46,6.
  • Anche i nuovi ordini di esportazione erano in fase di avanzamento, con l’indice sceso dal 50,4 al 47,9.

All’inizio della giornata, la produzione di dati dalla Cina e dal fine settimana aveva fornito un supporto tempestivo.

L’importantissimo PMI manifatturiero Caixin è passato da 51,7 a 51,8, che era meglio di un calo previsto a 51,4.

I Market Movers

Per il DAX: è stato l’ennesimo giorno ribassista per il settore automobilistico. Daimler è scivolato del 2,09% in ribasso. Anche la BMW e la Continental hanno chiuso la giornata in rosso, con perdite rispettivamente dell’1,48% e dell’1,30%. La Volkswagen ha visto una perdita più modesta di appena lo 0,22% nel corso della giornata.

È stata anche una giornata ribassista per le banche. Deutsche Bank è diminuita dell’1,02%, con Commerzbank in calo dell’1,69%.

Dal CAC, è stata una giornata ribassista per le banche. BNP Paribas è scivolato dell’1,22% in ribasso. Soc Gen e Credit Agricole sono diminuiti rispettivamente dello 0,49% e dello 0,60%.

L’avversione al rischio ha pesato anche sul settore automobilistico francese. Peugeot è sceso dell’1,78%, mentre la Renault ha registrato una perdita più modesta dello 0,55%.

Sull’indice VIX

Il VIX si è ravvivato all’inizio della settimana, con l’ultima mossa tariffaria di Trump che ha guidato la volatilità e la domanda di rifugi sicuri.

A seguito di un aumento del 7,4% da venerdì, il VIX è balzato del 18,15% lunedì per terminare la giornata a 14,9.

Un massimo di 15,3 giorni è stato il livello più alto che il VIX ha raggiunto da metà Ottobre.

La giornata di oggi

È un giorno tranquillo per il calendario economico dell’Eurozona. Le statistiche chiave dovute al di fuori dell’Eurozona sono limitate alle cifre relative al cambiamento di disoccupazione in Spagna.

È improbabile che i numeri abbiano un impatto materiale sull’Euro, con un’attenzione di mercato probabilmente rivolta alle chiacchiere elettorali nel Regno Unito e agli aggiornamenti di Pechino e Washington sul commercio.

Non ci sono anche statistiche materiali dagli Stati Uniti che forniscano indicazioni più avanti nel corso della giornata, il che lascia le major nelle mani di Trump durante la sessione degli Stati Uniti…

Lunedì Trump ha minacciato le tariffe su tutte le esportazioni francesi verso gli Stati Uniti come ritorsione per le tasse digitali. La notizia è arrivata dopo le conclusioni dell’OMC secondo cui l’UE non è riuscita a rimuovere tutti i sussidi ad Airbus.

Aspettatevi ulteriori minacce per i titoli principali nel corso della giornata. Trump potrebbe cogliere l’occasione per colpire gli Stati membri tra cui la Germania…

Nel mercato dei futures, al momento della stesura del presente documento, il DAX30 era aumentato di 32,5 punti, mentre il Dow era aumentato di 19 punti.

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