Petrolio, analisi fondamentale settimanale, previsioni – Non farti ingannare dai timori per la domanda: il problema principale è un mercato più competitivo

I future sul petrolio greggio statunitense, il West Texas Intermediate, e quelli sullo standard internazionale, il Brent, hanno chiuso la settimana in rialzo, ma a suscitare interesse è il percorso seguito nei sette giorni. Entrambi i contratti future sono saliti all’inizio della settimana, solo per andare incontro a una forte pressione di vendita che ha cancellato quasi completamente i guadagni. Tuttavia, alla fine della settimana il mercato è riuscito a mettere a segno una forte ripresa conservando parte dei precedenti guadagni.

I future sul greggio WTI con scadenza a novembre hanno chiuso la settimana a 68,77 $, in rialzo di 1,22 $ (+1,81%), mentre i future sul greggio Brent con scadenza a dicembre hanno concluso a 77,61 $, in rialzo di 1,14 $ (+1,47%).

Il motivo per orientamento rialzista continua ad essere il restringimento del mercato, favorito dalle preoccupazioni per un calo dell’offerta con l’introduzione a novembre delle sanzioni di Washington contro le esportazioni di petrolio greggio dell’Iran.

I trader non sono ancora sicuri di quanto petrolio verrà rimosso dal mercato una volta che le sanzioni inizieranno. Ma la notizia che India, Giappone e Corea del Sud stanno già ridimensionando gli acquisti di petrolio greggio in Iran suggerisce che il numero sarà più grande di quanto si pensasse in precedenza. Le condizioni sono negative. In che misura? Negative quanto basta per spingere il ministro russo dell’energia Alexander Novak a definire la situazione “fragile”.

“Questa è un’enorme incertezza sul mercato: come agiranno i paesi che comprano quasi 2 milioni di barili al giorno di petrolio iraniano. La situazione dovrebbe essere osservata attentamente e dovrebbero essere prese le decisioni giuste”.

Novak ha detto che il rischio geopolitico e le interruzioni nelle forniture hanno condiviso la responsabilità della “fragile” situazione dei mercati petroliferi globali: “È collegato al fatto che non tutti i paesi sono riusciti a ripristinare il loro mercato e la loro produzione”, ha detto Novak riferendosi alle interruzioni e alla produzione in calo in Venezuela e Messico.

Tuttavia, ha aggiunto che “la Russia ha il potenziale per aumentare la produzione di 300.000 barili al giorno nel medio termine, oltre ai livelli dell’ottobre 2016.”

Previsioni

A preoccupare i rialzisti è la domanda futura. I guadagni sono stati limitati di recente da segnalazioni che la debolezza dei mercati emergenti e l’impatto delle tariffe sull’economia cinese potrebbero portare a un calo di domanda e che ciò compenserà l’impatto delle sanzioni.

Tuttavia, è sostanzialmente la tempistica degli eventi a guidare l’andamento dei prezzi. Le sanzioni iniziano a novembre, quindi costituiscono una preoccupazione più immediata per i trader. Qualsiasi preoccupazione per la domanda verrà dopo. Pertanto, in questo momento, il calo dell’offerta è la principale preoccupazione a sostegno i prezzi. Inoltre, questo mercato è estremamente vulnerabile a qualsiasi interruzione imprevista dell’offerta e, in caso di eventi di questo tipo, i prezzi potrebbero salire fortemente.

Inoltre, venerdì, il Segretario di Stato Michael Pompeo ha dichiarato che terrà una conferenza stampa sulle nuove sanzioni contro l’Iran. Ciò sicuramente aumenterà le possibilità di una minore quantità di petrolio proveniente dall’Iran. Fra le altre notizie, la scorsa settimana le compagnie energetiche statunitensi hanno incrementato il numero di piattaforme petrolifere per la seconda settimana consecutiva con prezzi del greggio vicino ai massimi dell’estate del 2015, quando i principali paesi produttori di petrolio estesero l’accordo globale per limitare l’offerta.

Fra le ultime notizie del week-end, il Wall Street Journal ha riportato sabato, citando fonti bene informate, che il presidente Trump sta pianificando di imporre un nuovo round di tariffe destinate a circa 200 miliardi di dollari in beni cinesi. Non penso che le notizie di nuovi dazi avrà un grande impatto sul mercato del petrolio greggio poiché l’idea gira da oltre una settimana. Il restringimento dell’offerta rimarrà il problema principale e questo è rialzista per i prezzi.