Oro, analisi fondamentale settimanale, previsioni – Diminuisce l’influenza del dollaro USA, gli investitori faranno riferimento alla volatilità del mercato azionario

La scorsa settimana, la debolezza dei prezzi dell’oro è stata alimentata da due fattori, all’inizio della settimana in risposta al dato positivo sui salariati dei settori non agricoli degli Stati Uniti, rilasciato il venerdì precedente, e in relazione al report ISM Manufacturing PMI, questi dati hanno sollevato questioni sulla valutazione della Fed a riguardo dell’economia statunitense. I rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti dopo che i trader hanno scontato la possibilità di almeno un rialzo dei tassi nel 2019, ciò ha reso più forte il dollaro USA facendo calare la domanda di oro, asset denominato in dollari.

La scorsa settimana, i future Comex gold di aprile si sono attestati a 1.318,50$, perdendo 3,60$ con un -0.27%.

L’oro ha subito un’ulteriore pressione dalla crescita del dollaro come bene rifugio, date le problematiche dei negoziati commerciali tra Cina e Stati Uniti. Gli acquirenti di beni rifugio sono tornati sull’oro alla fine della settimana, contribuendo a ridurre le perdite in seguito ad un calo della domanda di asset rischiosi.

Fondamentali misti

Il 24 gennaio, l’oro ha iniziato la sua recente impennata dei prezzi di 50$ , con il dollaro che aveva perso terreno dopo la riunione della Federal Reserve degli Stati Uniti. La banca centrale aveva lasciato intendere che sarebbero rimasti invariati i tassi di interesse. L’oro ha toccato il massimo degli ultimi mesi il 31 gennaio, il giorno dopo che la Fed ha espresso delle dichiarazioni accomodanti che segnalavano una pausa su ulteriori aumenti dei tassi e un giorno prima della pubblicazione dei dati sui salariati dei settori non agricoli e quelli sulla produzione industriale, entrambi sopra le stime.

Le notizie della Fed hanno contribuito a ridurre la domanda per il dollaro USA, rendendo l’oro, asset denominato in dollari, un investimento più attraente, tuttavia i dati economici hanno cambiato il sentimento degli investitori riguardo la politica futura della Fed. I rendimenti dei titoli di Stato statunitensi sono aumentati e gli investitori hanno ridotto le probabilità di un taglio dei tassi nel 2020 e potrebbero aver iniziato a stimare almeno un rialzo dei tassi nel 2019, questa notizia ha portato ad un rialzo del dollaro USA, incoraggiando gli investitori dell’oro ad una presa dei profitti e a ridurre le loro posizioni.

I prezzi dell’oro sono scesi ulteriormente la scorsa settimana a causa della debolezza delle valute, in particolare dell’euro, in quanto le prospettive per l’economia globale, in particolare nell’Eurozona, sono state ridimensionate. I prezzi dell’oro si sono ulteriormente indeboliti a causa delle rinnovate preoccupazioni sulle trattative commerciali tra Cina e Stati Uniti, ed hanno raggiunto il livello più basso della settimana quando la volatilità del mercato azionario è aumentata.

Previsioni settimanali

L’azione sui prezzi della scorsa settimana ci suggerisce che l’oro si indebolirà se il dollaro USA continuerà a salire, tuttavia, la crescita sarà limitata se i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi scenderanno. I prezzi dell’oro avranno probabilmente un rialzo se la pressione delle vendite nel mercato azionario porterà ad una maggiore volatilità, in questo caso, un calo della domanda di asset a rischio elevato spingerà gli investitori a cercare protezione in un bene rifugio come l’oro.

I fondamentali potrebbero confondere le idee, a volte possiamo prevedere casi in cui sia l’oro che il dollaro USA siano entrambi in aumento, ad ogni modo siamo abbastanza fiduciosi che un dollaro statunitense più debole porterà ad una crescita dei prezzi dell’oro.

Stiamo attraversando un periodo di transizione in cui la propensione al rischio da parte degli investitori sta diminuendo a causa dell’incertezza sulle trattative commerciali tra Stati Uniti e Cina, quindi, nel breve periodo, la normale correlazione tra l’oro e il dollaro USA potrebbe essere distorta .