Oro, analisi fondamentale giornaliera, previsioni – Il tono di Powell determinerà il prossimo movimento maggiore dell’oro

Martedì i prezzi dell’oro si sono mossi in rialzo, estendendo l’impennata dei prezzi di ieri di quasi l’1%. Il mercato si sta rapidamente avvicinando al suo massimo da cinque mesi a $ 1256,60, raggiunto la scorsa settimana, il 10 dicembre. L’andamento dei prezzi di oggi è guidato da un dollaro USA in ribasso e da un altro calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi.

Alle ore 1107 GMT, su Comex, i future sull’oro con scadenza a febbraio si attestano a 1253,90 $, in rialzo di 2,10 $ (+17%).

I catalizzatori che sostengono i rendimenti dell’oro, del dollaro e del Tesoro sono guidati da incertezze in vista dell’inizio della riunione della Federal Reserve degli Stati Uniti di due giorni. Non c’è incertezza sul rialzo dei tassi d’interesse. I trader scontano un aumento di 25 punti base da diverse settimane. La principale preoccupazione è se i segnali di turbolenza economica spingeranno gli esponenti della Fed a ridurre il ritmo dei futuri rialzi dei tassi. Il dollaro rimane il motore principale per i prezzi dell’oro. Se la Fed premerà i freni nel suo ciclo di inasprimento monetario di fronte ai crescenti rischi per la crescita globale, il dollaro rischia di indebolirsi, questo perché l’oro è un bene denominato in dollari. Quando il dollaro si indebolisce, gli acquirenti non americani tendono ad aumentare la domanda di oro.

C’è un problema che potrebbe sorgere per i trader di oro. Ha a che fare con le osservazioni post-riunione del presidente della Fed Jerome Powell, che si prevede ammorbidirà la sua valutazione dell’economia e dell’inflazione. Tuttavia, così facendo, corre il rischio di risultare troppo accomodante. Ai mercati non importa se sarà accomodante: in realtà, i trader si aspettano che lui ammorbidisca il tono sull’economia. Se dice quanto basta per suggerire alla Fed di rallentare il ritmo dei futuri rialzi dei tassi, questo potrebbe innescare un rally nei mercati azionari statunitensi. Inoltre, ciò potrebbe mettere sotto pressione i rendimenti, rendendo quindi il dollaro statunitense un bene meno desiderabile. E quando il dollaro si indebolisce, l’oro tende a rafforzarsi.

Inoltre, una rapida inversione di tendenza potrebbe incoraggiare quegli investitori che hanno acquistato il dollaro come copertura contro la debolezza di uscire da tali posizioni. Ciò supporterà ulteriormente un aumento dei prezzi dell’oro. D’altra parte, se Powell è troppo accomodante e le borse sperimentano un’ondata di vendite, allora gli hedger potrebbero aumentare le loro posizioni nel dollaro. In questo caso, è probabile che i prezzi dell’oro crollino come hanno fatto la settimana scorsa. In definitiva, tutto si riduce a come Powell esprime il desiderio della Fed di limitare il numero di aumenti dei tassi nel 2019.