L’onnipotente dollaro: gamma di oscillazione o rottura

La settimana ha avuto inizio con due domande fondamentali riguardanti il dollaro e lo yen e, più in generale, il Forex e i mercati finanziari. Quale sarà l’andamento del dollaro dopo la decisione del Fomc? Troverà lo yen una direzione dopo le misure di politica monetaria adottate dalla Banca del Giappone? Mentre sia il dollaro sia lo yen stanno sperimentando volatilità, la maggior parte delle altre valute rimangono stabili intorno ai limiti tecnici.

I trader hanno ancora a che fare con un mercato valutario che tenta di trovare la propria direzione in mezzo a tanto autocompiacimento. Probabilmente, il sentimento e la politica monetaria causeranno volatilità di breve periodo, ma è difficile prevedere la tendenza del mercato di lungo periodo, dati i rischi all’orizzonte.

Per quanto concerne l’indice del dollaro, il Dow Jones e l’Ice, si stanno sforzando veramente poco per rompere le loro attuali gamme di oscillazione. Ciò pone domande di ordine tecnico sui principali cambi del dollaro, prossimi ai limiti tecnici. Da una parte, vi sono coppie che si trovano vicino a livelli di supporto strategici: USD/JPY e AUD/USD. Dall’altra, vi sono cambi vicini a livelli di resistenza cruciali: GBP/USD e USD/CAD (intorno ai livelli di resistenza del dollaro). I fondamentali dominanti si orientano verso le aspettative sul tasso di interesse, che potrebbero modificare la tendenza di questi cambi. Nel corso della settimana, i mercati hanno già ascoltato due dei quattordici discorsi di membri della Fed previsti e vi è più del 50% delle possibilità che la banca centrale degli Stati Uniti aumenti i tassi a dicembre. Ciò dà modo ai trader di cambiare opinione nel posizionamento.

Per quanto riguarda lo yen, si discute molto della credibilità della Banca del Giappone, che sta esaurendo la fiducia continuando a espandere il proprio programma di politica monetaria. Probabilmente, la confusione proseguirà, determinando l’andamento dei cambi dello yen. La valuta nipponica è intorno a quota 100, per la precisione a quota 100,66.

La sterlina e il petrolio stanno seguendo un andamento diverso, pur continuando a consolidare sulla riduzione della produzione di greggio. In questi giorni si svolge ad Algeri l’incontro informale dell’Opec e degli altri paesi produttori, dedicato al tentativo di raggiungere un accordo sulla riduzione della produzione. Tuttavia, l’Arabia Saudita e l’Iran rimangono molto distanti. Riyad e Teheran sono impegnati in una guerra per procura in Siria e in Yemen. Per quanto concerne la sterlina, alcune imprese intendono trasferire le loro sedi principali al di fuori del Regno Unito. Un simile sviluppo limiterebbe seriamente la ripresa successiva al Brexit, spingendo in ribasso la sterlina e i suoi cambi: GBP/USD, EUR/GBP e GBP/NZD.